Независимые директора DUPD считают заниженной цену оферты Dragon Capital

Независимые директора фонда инвестиций в украинскую недвижимость Dragon Ukrainian Properties and Development Plc (DUPD, о.Мэн) Марк Ивашко (Mark Iwashko) и Алоиз Вильгельмус Йоганс ван дер Хейден (Aloysius Wilhelmus Johannes van der Heijden) рекомендуют акционерам воздержаться от продажи акций по предложенной компанией Dragon Capital Investments Limited (DCI) в рамках выкупа цене GBP0,15 за штуку, считая ее заниженной.

"Хотя стоимость чистых активов на акцию в последние годы значительно снизилась, отражая макроэкономическую и политическую среду в Украине, независимые директора полагают, что существует значительный потенциал роста стоимости чистых активов на акцию, однако может потребоваться время на его реализацию", – говорится в сообщении DUPD на Лондонской фондовой бирже (LSE).

Независимые директора указывают, что эта цена имеет существенный дисконт к стоимости чистых активов на акцию, составлявшей $0,44 (GBP0,35) на 31 декабря 2016 года. Они добавляют, что чистая стоимость активов на акцию в последнее время стабилизировалась, в частности, во втором полугодии 2016 года она снизились всего с $0,45 до $0,44 за акцию.

Еще одним аргументом они называют отсутствие в предложенной DCI цене выкупа достаточной премии за контроль.

Несмотря на эту рекомендацию, независимые директора признают, что низкая стоимость акций DUPD в последние годы была связана с тяжелой экономической и политической ситуацией в Украине, где полностью сосредоточены ее операции, а также заметной нехватки ликвидности в торговле этими акциями. Они сообщили, что представят сбалансированную оценку положения и перспектив компании в отдельном письме, чтобы акционеры смогли принять обоснованное решение в отношении оферты DCI.

Как сообщалось, DCI, кипрская дочерняя структура Dragon Capital Group, 8 июня 2017 года заявила о намерении приобрести все акции DUPD у других акционеров фонда по цене GBP0,13 за 1 шт. 27 июня компания предлагаемую цену выкупа на 15,4% – до GBP0,15 за 1 шт, оценив существующий акционерный капитал фонда примерно в GBP16,4 млн.

Новая предлагаемая Dragon Capital цена за акцию DUPD была на 6,16% выше зарегистрированной на 26 июня цены одной акции фонда на LSE, составлявшей GBP0,1413. В настоящее время бумаги DUPD котируются по курсу GBP0,16 за штуку.

Перед этим, 29 мая 2017 года, Dragon Capital докупил 11 млн 687,2 тыс. акций, или 10,69% в фонде DUPD, увеличив свой пакет до 35 млн 794,789 тыс. акций, или 32,73%. Сделка была осуществлена по цене GBP0,1275 за акцию. Таким образом, общая стоимость сделки составила около GBP1,49 млн.

Согласно данным на веб-сайте DUPD, количество выпущенных фондом акций составляет 109 млн 361,515 тыс. шт.

Фонд DUPD основан в конце февраля 2007 года. В его портфеле – столичный ЖК Obolon Residences (площадь представленных к продаже помещений без учета паркингов – 45,593 тыс. кв. м), коттеджные городки в пригороде Киева Riviera Villas (суммарная площадь земельных участков – 14,3 га, доля DUPD – 59,6%) и Green Hills (16,2 га, 100%), доля в девелоперской компании Arricano, 38 квартир в коттеджном комплексе "Садок Вишневый", а также ряд земельных участков в разных регионах Украины.

DUPD в 2016 году сократил чистый убыток в 7,2 раза по сравнению с 2015 годом – до $4,687 млн, в 2015 году – в 2,1 раза по сравнению с 2014 годом, до $33,968.

Чистая стоимость активов (Net Asset Value, NAV) фонда по итогам 2016 года уменьшилась на 18,3% по сравнению с 2015 годом и составила $47,7 млн. В 2015 году NAV активов фонда уменьшилась на 36,8% по сравнению с 2014 годом – до $58,4 млн.