Госстат улучшил оценку роста реального ВВП в 1кв12 на 0,2% п.п. до 2,0% г/г

Новость: Госстат улучшил оценку роста реального ВВП в 1кв12 на 0,2% п.п. до 2,0% г/г (по сравнению с 4,7% г/г в 4кв11). С учетом сезонных факторов реальный ВВП снизился на 0,2% кв/кв. (Госстат)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Разбивка ВВП по компонентам подтверждают наше мнение, что рост в 1кв12 обеспечил внутренний потребительский спрос. Потребление домашних хозяйств увеличилось в прошлом квартале почти на 10% г/г. Хотя темпы роста потребления несколько замедлились с 13% г/г в 4кв11, этот сегмент остался основным фактором роста реального ВВП. Снижение темпов роста инвестиций в основной капитал оказалось более существенным: +8% г/г против +17% в 4кв11. По нашему мнению, замедление инвестиционной активности происходит как в государственном, так и в частном секторах экономики. При этом темпы падения экспорта ускорились до 6,8% г/г (по сравнению с 5,6% в 4кв11). В результате слабеющего внешнего спроса, рост добавленной стоимости в промышленности, которая ориентирована в основном на экспорт, замедлился до оценочных 1,8% г/г по сравнению с 3,7% в 4кв11. Резкое торможение темпов роста сельского хозяйства, замедление в транспортной отрасли и спад в строительстве также негативно отразились на экономической активности.

Мы ожидаем, что внутренний потребительский спрос будет оставаться высоким в этом году благодаря увеличению бюджетных расходов и других платежей в преддверии парламентских выборов в октябре. После выборов стоит ожидать ужесточения бюджетной политики и, как результат, торможения внутреннего потребления. Ожидая постепенного восстановления внешнего спроса в 2013г. на фоне улучшений в мировой экономике, мы прогнозируем, что темпы роста украинской экономики составят 2,2% г/г в 2012 г. и 3,5% в 2013 г. Однако принимая во внимание глобальный риски, сохраняется вероятность пересмотра нашего прогноза в худшую сторону.

Источник: Драгон Капитал