Дефицит текущего счета Украины увеличился в апреле до 0,6 млрд. долл. с 0,3 млрд. долл. в марте

Дефицит текущего счета Украины увеличился в апреле до 0,6 млрд. долл. с 0,3 млрд. долл. в марте, в результате чего его значение за 4мес.12 составило 1,8 млрд. долл. (1,0% прогнозного ВПП на 2012 г.), что фактически соответствует показателю за 4M11 (1,7 млрд. долл.). В прошлом месяце наблюдалось дальнейшее увеличение профицита финансового счета до 1,1 млрд. долл. с 0,7 млрд. долл. в марте, вследствие чего общее сальдо платежного баланса составило в апреле 0,5 млрд. долл. За 4M12 профицит финансового счета составил 1,7 млрд. долл., практически полностью покрыв дефицит текущего счета. (НБУ)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
В январе-апреле экспорт и импорт товаров увеличивались практически одинаковыми темпами: 4,6% г/г и 5,6% г/г соответственно. Рост экспорта был обусловлен существенным увеличением объемов поставок за рубеж продукции сельского хозяйства и пищевой промышленности (+35% г/г), а также машиностроения (+11% г/г), которые компенсировали снижение в других отраслях, включая металлургию. Со стороны импорта, объемы ввоза в страну минеральных продуктов и энергетических материалов уменьшились на 8% г/г в январе-апреле благодаря очень низким объемам закупок газа (10,5 млрд. м3 за 4мес.12 по сравнению с 21 млрд. м3 за 4мес.11), которые нивелировали рост цены более, чем в полтора раза. При этом импорт продукции машиностроения продолжает расти высокими темпами, оставаясь одним из главных факторов роста импорта.

Таким образом, дефицит торговли товарами за 4M12 увеличился лишь незначительно, до 4,2 млрд. долл. (с 3,8 млрд. долл. за 4M11), в то время как баланс чистых доходов вошел в положительную зону в результате неожиданного притока дивидендных выплат от украинских прямых инвестиций за рубеж. В результате, дефицит текущего счета в январе-апреле остался практически на уровне прошлого года, составив 1,8 млрд. долл.

В апреле заметно улучшилось состояние финансового счета, в первую очередь за счет замедления оттока валюты через наличный рынок, который составил всего 0,4 млрд. долл. - рекордно низкое значение с августа 2010 г., а также за счет неожиданного притока долгового капитала в банковскую систему. В целом, положительное сальдо финансового счета в первые месяцы этого года поддерживается существенным притоком заемных средств в корпоративный сектор и прямых иностранных инвестиций. Также остается сильным приток капитала по статьям, которые не классифицируются в оперативной статистике НБУ. Эти три фактора полностью компенсируют продолжающийся отток иностранной валюты через наличный рынок и выплату внешних долгов банковским сектором.

Таким образом, данные по платежному балансу в январе-апреле этого года оказалось значительно лучше, чем можно было ожидать, но положение остается очень шатким. Состояние платежного баланса Украины по-прежнему сильно зависит от динамики цен на сталь, внешних заимствований/выплат правительства, а также волатильного и непредсказуемого спроса на иностранную валюту. Мы ожидаем, что по результатам года дефицит текущего счета составит 10,5 млрд. долл. (5,7% ВВП), а сальдо платежного баланса будет отрицательным и составит 4,0 млрд. , что, наряду с запланированными на май-декабрь выплатами по кредитам МВФ (2,8 млрд. долл.), вызовет сокращение резервов НБУ к концу года. Мы нашей оценке до конца 2012 г. международные резервы НБУ снизятся 25 млрд. долл. (3,0 месяца импорта) по сравнению с 31,7 млрд. долл. на конец апреля.

Источник: Драгон Капитал