Потребительские цены в Украине снизились в июне на 0,4% м/м, ускорив темпы снижения до -1,2% г/г по сравнению с -0,5% г/г в мае

Новость: Потребительские цены в Украине снизились в июне на 0,4% м/м, ускорив темпы снижения до -1,2% г/г по сравнению с -0,5% г/г в мае, что стало историческим минимумом. Цены производителей повысились в июне на 0,7% м/м, а их рост в годовом выражении практически не изменился и составил 4,5% (по сравнению с 4,3% в мае). (Госстат)



Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Цены на продовольственные товары снизились в июне на 0,6% м/м, в результате чего их снижение в годовом выражении достигло исторического минимума (-5,0%). Среди непродовольственных товаров, цены на бензин упали на 2,5% м/м (+6,2% г/г) под влиянием динамики мировых цен на нефть, однако это оказало ограниченное влияние на индекс в целом, поскольку топливо занимает небольшой удельный вес в потребительской корзине (1,5%). Что касается индекса цен производителей, то цены на продукцию ведущих отраслей промышленности, включая металлургию, машиностроение, производство кокса и продуктов нефтепереработки, а также горную промышленность (энергетические материалы), снизились в июне по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует динамике цен на сырье на мировых рынках. Однако их влияние на индекс цен производителей было полностью нивелировано неожиданным ростом в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды.

Июньские данные по инфляции должны учитывать цены на продукцию нового урожая. Снижение цен на фрукты и овощи в прошлом месяце свидетельствует о сохранении “эффекта хорошего урожая”, однако его влияние вскоре может уменьшиться, если поздние культуры пострадают от продолжающейся засухи. Кроме того, доходы населения выросли в мае и июне за счет повышения социальных расходов, что должно отразиться на потребительском рынке в ближайшие месяцы. Таким образом, мы не исключаем, что месячные темпы инфляции резко ускорятся осенью по сравнению со средним значением «осенней» месячной инфляции в 2009-2011 гг. (0,6%). Тем не менее, учитывая исключительно низкие показатели первого полугодия, по итогам года инфляция, скорее всего, останется на умеренном уровне (мы ожидаем 4,5% г/г).

Однако неблагоприятные погодные условия этим летом могут стать фактором риска для динамики инфляции в 2013г. Наш прогноз инфляции на конец 2013 г. составляет 10% г/г. Он базируется на предположении, что рост цен на продукты питания будем умеренным, внутренний спрос будет сдерживаться ужесточением фискальной политики после парламентских выборов. Ускорение темпов роста цен по сравнению с текущим годом будет вызвано в основном повышением тарифов на коммунальные услуги (возобновление кредитной программы МВФ является частью нашего базового сценария на 2013 г.).

Источник: Драгон Капитал