Азовобщемаш получил 702 млн грн чистой прибыли

Азовобщемаш получил 702 млн грн чистой прибыли



16 березня 2012 года
АРТ КАПИТАЛ

Рекомендация: AZGM, Азовобщемаш, — покупать

Целевая цена $: 3.6


Азовобщемаш опубликовал самую высокую за всю историю чистую прибыль в размере 702 млн грн в 2011 после убытка в 260 млн грн за 2010. Долгосрочная задолженность компании возросла на 6% до 705 млн грн.

Эта новость ОЧЕНЬ ПОЗИТИВНА для акций, так как она подтверждает, что Азовобщемаш стал прибыльной компанией после реорганизации структуры производства и собственности Азовмаша. В рамках реорганизации, известный бизнесмен Иванющенко стал одним из бенефициаров холдинга, что отчасти может объяснить улучшение прозрачности холдинга. С начала 2011 Азовобщемаш стал основной производственной единицей холдинга Азовмаш и одним из центров прибыли холдинга. Чистая прибыль за 2011 превысила даже наш оптимистический прогноз в размере 664 млн грн на 6%, что указывает на то, что акции сейчас продаются с очень низким коэффициентом PE на уровне 0,4, что вдесятеро ниже уровня Крюковского ВСЗ. Мы оцениваем прирост чистого дохода Азовобщемаша в 2011 в 70% до 9,3 млрд и соответственно чистую маржу в 2011 на уровне 8% после семи лет практически нулевых или негативных значений маржи. Помимо сильных финансовых показателей, компания сократила долгосрочную задолженность на 58% во 2П2011 до уровня начала года. Мы по-прежнему с оптимизмом оцениваем акции AZGM и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ с целевой ценой $3,6, так как акции значительно недооценены по сравнению с акциями других украинских машиностроителей.

Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Алексей Андрейченко
Другие рекомендации от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании