Дефицит текущего счета в размере $1,8 млрд. в 1кв13 был полностью компенсирован положительным сальдо финансового счета, таким образом, платеж

В марте в Украине был зафиксирован дефицит текущего счета в размере $1,0 млрд. (аналогично февралю), в результате чего по итогам 1кв13 его значение составило $1,8 млрд. по сравнению с дефицитом в сумме $2,1 млрд. в 1кв12. Профицит финансового счета (не учитывая погашения кредитов МВФ) сократился до $1,1 млрд. в прошлом месяце с $2,2 млрд. в феврале, составив по итогам 1кв13 $3,6 млрд. Таким образом, профицит финансового счета увеличился более чем в два раза по сравнению с $1,5 млрд. в 1кв12 и полностью компенсировал дефицит текущего счета. В результате, общее сальдо платежного баланса составило $1,8 млрд. в 1кв13, существенно улучшившись по сравнению с отрицательным сальдо в сумме $0,6 млрд. в 1кв12. (НБУ)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Причиной незначительного снижения дефицита текущего счета в 1кв13 в годовом выражении стало увеличение экспорта сельскохозяйственной продукции и снижение импорта энергоресурсов. Импорт товаров сократился на 5,8% г/г (до $19 млрд.) в 1кв13 за счет резкого снижения объемов импорта энергоресурсов (на 26% г/г до $5,2 млрд.), в частности, природного газа, нефти и угля. Экспорт товаров в 1кв13 также снизился, но не так сильно как импорт (-2,3% г/г, до $16 млрд.). Падение экспорта было вызвано снижением объемов продаж металлургической продукции (-9,2% г/г до $4,4 млрд.), продукции машиностроения и химической промышленности из-за слабого внешнего спроса. При этом объемы поставок продукции сельского хозяйства и пищевой промышленности выросли на 11% г/г, благодаря активным продажам зерна и подсолнечного масла, но не смогли полностью компенсировать падение по другим статьям экспорта.

Официальные показатели финансового счета не включают выплаты по кредитам МВФ ($1,3 млрд. в 1кв13 по сравнению с $0,6 млрд. в 1кв12). Тем не менее, даже с учетом увеличившихся погашений, показатели финансового счета улучшились по сравнению с 1кв12 в основном благодаря размещению суверенных еврооблигаций на сумму $1 млрд. и сокращению оттока капитала через рынок наличной иностранной валюты (вдвое по сравнению с аналогичным период предыдущего года до $0,6 млрд).

Данные по текущему счету за 1кв13 полностью соответствуют нашему прогнозу. Мы ожидаем, что годовой дефицит текущего счета сократится до 7,2% ВВП ($13,0 млрд.) по сравнению с пересмотренными прошлогодними данными (8,4% ВВП; $14,8 млрд.). Динамика финансового счета, вероятно, останется волатильной и будет зависеть от внешних заимствований правительства и оттока валюты через наличный рынок. При этом отток «налички», как правило, уменьшается весной и летом, однако увеличивается осенью. Таким образом, не исключено, что давление на валютный курс возобновится ближе к осени.

Источник: Драгон Капитал