Текущий счет Украины был сведен с дефицитом в размере $1,0 млрд. в феврале, что ниже по сравнению с $1,6 млрд. в феврале 2012 г., в то время как профи

Текущий счет Украины был сведен с дефицитом в размере $1,0 млрд. в феврале, что ниже по сравнению с $1,6 млрд. в феврале 2012 г., в то время как профицит финансового счета увеличился до $2,3 млрд. за указанный период. Таким образом, платежный баланс в прошлом месяце был сведен с профицитом $1,3 млрд., что является максимальным значением за два года. (НБУ)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Резкое снижение объемов импорта газа и восстановление экспорта стали основными факторами улучшения дефицита текущего счета в прошлом месяце по сравнению с февралем 2012 г. В связи с теплой погодой импорт газа уменьшился на 40% г/г до $0,9 млрд. Импорт других энергетических товаров также существенно снизился. При этом впервые с декабря 2011 г. рост экспорта металлопродукции вернулся в положительную зону и составил +3,1% г/г (до $1,5 млрд.). Существенную поддержку внешнеторговому балансу по прежнему оказывал высокий экспорт сельскохозяйственной продукции и продуктов питания: в феврале он вырос на 32% г/г за счет активных продаж зерна и подсолнечного масла.

Хотя баланс текущего счета в прошлом месяце был лучше наших ожиданий, основные факторы, которые способствовали его улучшению, были временными. Импорт газа, вероятно, увеличился уже в марте в связи с похолоданием, а цены на сталь начали снижаться после роста на 12% за 2M13. При этом пока не видно явных признаков замедления потребительского импорта, которое, как мы ожидали, будет способствовать улучшению текущего счета и поможет сократить его дефицит до 7,2% ВВП ($13,0 млрд.) по сравнению с пересмотренными данными прошлого года (8,4% ВВП; $14,8 млрд.).
Положительное сальдо финансового счета в прошлом месяце сформировалось за счет внешних заимствований правительства (еврооблигации на сумму $1,0 млрд.), низкого спроса на иностранную валюту со стороны населения и притока средств по статье «другой капитал». Чистый приток ПИИ остался на достаточно высоком уровне (+$0,5 млрд.), равно как и заимствования корпоративного сектора. В то время как банки погасили $0,4 млрд. внешней задолженности.
Благодаря сравнительно небольшому дефициту текущего счета и существенному притоку капитала, положительное сальдо платежного баланса в прошлом месяце составило $1,3 млрд., что является максимальным значением за последние два года. Однако это положительное сальдо было практически полностью нивелировано погашением кредитов МВФ (из бюджета и резервов НБУ) в сумме почти $1,0 млрд., которые не учитываются при подсчете общего сальдо платежного баланса.

Источник: Драгон Капитал