Государственный бюджет Украины был сведен с дефицитом 3,8% ВВП ($6,6 млрд.) в 2012 г., превысив запланированный уровень в 2,7% ВВП ($4,9 млрд.).

Государственный бюджет Украины был сведен с дефицитом 3,8% ВВП ($6,6 млрд.) в 2012 г., превысив запланированный уровень в 2,7% ВВП ($4,9 млрд.). С учетом положительных остатков денежных средств на счетах местных бюджетов и кассового дефицита Пенсионного фонда, дефицит сектора госуправления увеличился в 2012 г., согласно нашим расчетам, на 1,8 п.п. г/г до 4,5% ВВП ($7,8 млрд.), превысив наш прогноз в размере 3,7% ВВП. (Министерство финансов, Пенсионный фонд)



Елена Белан, главный экономист Dragon Capital

Темпы роста доходов бюджета замедлились в прошлом году на фоне слабеющей экономической активности. Замедление произошло, несмотря на резкий рост неналоговых поступлений, главной причиной которого стали рекордные перечисления со стороны НБУ в сумме 24 млрд. грн. ($3,0 млрд.) или 1,7% ВВП. В то же время, рост расходов бюджета ускорился в связи с увеличением социальных расходов в преддверии парламентских выборов, а также предоставлением дополнительной гос. поддержки НАК Нафтогазу Украины в конце года. Выделенные компании средства увеличили бюджетный дефицит, но должны были сократить «структурный» дефицит Нафтогаза приблизительно до 1,0% ВВП. Таким образом, мы оцениваем, что совокупный фискальный дефицит (сектора госуправления и Нафтогаза) составил в прошлом году около 5,5% ВВП, увеличившись по сравнению с 4,3% ВВП в 2011 г.



Мы ожидаем, что фискальная политика властей станет более консервативной в этом году ввиду отсутствия факторов выборов, а также из-за потребности рефинансировать существенные объемы долговых выплат. Кроме того, сокращение бюджетного дефицита является одной из рекомендаций МВФ. Однако, учитывая слабость экономики и нулевую инфляцию, на ускорение роста доходов бюджета в этом году рассчитывать не приходится. Поэтому существенного сокращения дефицита достичь будет сложно. Мы ожидаем, что совокупный фискальный дефицит (сектора госуправления и Нафтогаза) уменьшится в этом году на 1,3 пп, до 4,2% ВВП, фактически вернувшись на уровень 2011 года.

Источник: Драгон Капитал