Согласно данным Госстата, реальный ВВП Украины снизился на 1,3% г/г в 3кв12 после роста на 3,0% г/г во 2кв12

Согласно данным Госстата, реальный ВВП Украины снизился на 1,3% г/г в 3кв12 после роста на 3,0% г/г во 2кв12 — в соответствии с предварительными данными, в результате чего рост по итогам 9M12 составил около 1,0% г/г. Номинальный ВВП составил в третьем квартале 48 млрд. долл. (392 млрд. грн.; +4,3% г/г), увеличившись по итогам 9M12 до 130 млрд. долл. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Основными факторами, вызвавшими снижение реального ВВП в 3кв12, стали существенное снижение инвестиций и уменьшение запасов на складах предприятий. В третьем квартале инвестиции в основной капитал сократились на 2,9% г/г по сравнению с ростом на 17% во 2кв12. Падение инвестиций в основном было связано с завершением финансируемых государством инфраструктурных проектов в рамках подготовки к Евро-2012, но в частном секторе экономики инвестиционная активность также остается слабой. Существенное негативное влияние на динамику ВВП оказало уменьшение запасов на складах предприятий, которое часто наблюдается при вхождении экономики в фазу снижения. Хотя в третьем квартале на изменение запасов мог также повлиять и «технический фактор» уменьшения остатков зерна на складах в связи с активизацией экспорта и более низким урожаем зерновых. В то же время, рост экспорта зерна не смог компенсировать общее ухудшение внешнего спроса: экспорт товаров и услуг сократился в реальном выражении на 5,8% г/г в 3кв12, что лишь немного лучше показателя за 2кв12. Как мы и ожидали, потребление домохозяйств оставалось высоким, хотя его рост немного замедлился до 12% г/г с 14% во 2кв12. Продолжающийся рост потребительского спроса частично удовлетворялся за счет импортных товаров: рост импорта был по-прежнему положительным (+5,5% г/г), при этом замедление по сравнению с 11% во 2кв12 произошло в основном за счет падения инвестиционной активности.

Мы ожидаем, что рост реального ВВП останется отрицательным в 4кв12 ввиду по-прежнему слабого внешнего спроса и низкой инвестиционной активности. По итогам года темпы роста ВВП замедлятся до около 0%. На фоне ожидаемого замедления внутреннего спроса в следующем году, рост экономики может поддержать только восстановление экспорта. Ожидая, что экспорт будет постепенно восстанавливаться благодаря улучшению внешней конъюнктуры и/или девальвации гривны, мы прогнозируем рост ВВП в 2013 г. на уровне 2,5% г/г.

Источник: Драгон Капитал