Потребительские цены в Украине понизились на 0,1% м/м в ноябре, в результате чего годовое снижение составило 0,2% после трех месяцев нулевой ин

Потребительские цены в Украине понизились на 0,1% м/м в ноябре, в результате чего годовое снижение составило 0,2% после трех месяцев нулевой инфляции. Цены производителей остались на уровне октября, снизившись в годовом выражении до 0% с 0,6% в октябре. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Зафиксированная в прошлом месяце дефляция стала первым подобным случаем для этого месяца за всю историю Украины. Цены на продовольствие, составляющие 54% в потребительской корзине, по-прежнему являются определяющим фактором для динамики инфляции. Благодаря хорошему урожаю и постепенному наращиванию мощностей по хранению сельхоз товаров, цены на овощи, фрукты и сахар продолжали снижаться в ноябре, полностью нивелируя сезонный рост цен на молочные продукты. При этом административно-регулируемые тарифы на коммунальные услуги вновь практически не изменились. Несмотря на типичный рост цен на продукты питания в преддверии новогодних праздников, результаты последних нескольких месяцев предполагают, что показатель инфляции на конец 2012 года останется близок к нулю по сравнению с нашим прогнозом 1,5% г/г.
Хотя внутренний спрос в следующем году должен существенно замедлиться в связи с менее расточительной бюджетной политикой, существует ряд факторов, которые будут способствовать ускорению потребительской инфляции в следующем году. К ним относятся урожай с/х культур, повышение тарифов на коммунальные услуги, которое является одним из основных требований МВФ, а также и возможный рост цен на импортные товары в связи с ослаблением гривны или увеличением импортных пошлин. По нашим оценкам, импортные товары составляют 20% в потребительской корзине. Таким образом, ожидаемое нами ослабление курса гривны к доллару США в 2013г. на 8% до UAH 8,8:USD прибавит около 1,7 п.п. к показателю инфляции. А требуемое МВФ двухэтапное повышение тарифов может добавить еще 4,0 п.п. Таким образом мы ожидаем ускорения инфляции в 2013 г. до 8,0%-9,0% г/г.

Источник: Драгон Капитал