Промышленное производство в Украине в сентябре снизилось на 7,0% г/г после сокращения на 4,7% в августе, ускорив темпы падения за 9мес12 до -1,2% г/

Новость: Промышленное производство в Украине в сентябре снизилось на 7,0% г/г после сокращения на 4,7% в августе, ускорив темпы падения за 9мес12 до -1,2% г/г по сравнению с – 0,4% за 8мес12. (Госстат)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Сентябрьский результат оказался гораздо хуже наших ожиданий. Темпы падения в металлургической отрасли ожидаемо сократились до -9,4% г/г с -13% в августе, благодаря более низкой сравнительной базе. Но другие крупные отрасли, включая машиностроение, химию и пищевую промышленность, продемонстрировали значительное ухудшение динамики производства. Частично такое масштабное падение можно объяснить календарным эффектом - в прошлом месяце было 20 рабочих дней по сравнению с 22- мя в сентябре 2011 г. - и несколькими факторами временного действия (например, все еще высокая сравнительная база в машиностроении и более поздний сбор урожая масличных культур). Однако все более весомую роль в промышленном спаде, а также замедлении экономики в целом, начинает играть фактическое отсутствие кредитования на фоне проводимой НБУ с мая этого года жесткой монетарной политики, направленной на поддержание стабильного курса гривны к доллару США. Сентябрьское падение промпроизводства, из-за которого его показатель за 9мес12 ухудшился до -1,2% г/г, увеличивает вероятность пересмотра нашего годового прогноза, который сейчас составляет -1,5% г/г. Тем не менее, мы пока подтверждаем нашу годовую оценку, ожидая, что более низкая сравнительная база, а также отсутствие негативных календарных эффектов в оставшиеся месяцы года помогут снизить темпы падения промпроизводства в годовом выражении. Кроме этого, в случае реализации намерений правительства по введению импортных пошлин на топливо в декабре, значительное улучшение результатов деятельности в конце года может показать нефтепереработка.

Источник: Драгон Капитал