В сентябре чистый объем продаж иностранной валюты Нацбанком составил 1,5 млрд. долл., в то время как месяцем ранее регулятор выкупил с рыка 0,4

Новость: В сентябре чистый объем продаж иностранной валюты Нацбанком составил 1,5 млрд. долл., в то время как месяцем ранее регулятор выкупил с рыка 0,4 млрд. долл. Отток капитала через наличный валютный рынок в прошлом месяце достиг 1,8 млрд. долл., что более чем в два раза превышает августовский показатель в размере 0,7 млрд. долл. (НБУ)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Объем сентябрьских интервенций оказался немного ниже нашей оценки в размере 1,7 млрд. долл. Как мы уже отмечали, валютные интервенции НБУ в прошлом месяце выросли до максимального уровня с сентября 2011 г., свидетельствуя об усилении девальвационного давления на гривну. Но в отличие от сентября 2011 г., в прошлом месяце потраченную на интервенции валюту частично компенсировало размещение суверенных еврооблигаций на 600 млн. долл., а также положительный баланс от переоценки недолларовых активов и золота (оценочно на общую сумму 0,4 млрд. долл.), благодаря чему резервы НБУ за месяц сократились всего на 0,7 млрд. долл. (-2,5%) до 29,3 млрд. долл. Данные по оттоку валюты через наличный рынок дают возможность предположить, что возросшее давление на гривну в сентябре в значительной мере может быть объяснено всплеском спроса на наличную валюту со стороны населения (хотя дефицитный текущий счет, вероятно, также сыграл свою роль, поскольку цены и внешний спрос на сталь остаются слабыми). Помимо сезонных факторов (окончание летнего отпускного периода), спрос населения на иностранную валюту, вероятно, подстегнул всплеск межбанковского курса гривны в начале предыдущего месяца, когда она потеряла 0,6% за один день 4 сентября, опустившись до UAH 8,19:USD и вызвав аналогичное повышение курса на наличном рынке. С позитивной стороны нужно отметить, что значительная часть купленной валюты, по всей видимости, вернулась в банковскую систему в качестве депозитов и платежей по валютным кредитам. В прошлом месяце валютные депозиты населения выросли на 0,6 млрд. долл. (+2,9%) до 21,4 млрд. долл. Данные по кредитной задолженности населения в инвалюте за прошлый месяц пока не публиковались, но за первые восемь месяцев текущего года общий размер задолженности сократился на 2,5 млрд. долл. до 11,6 млрд. долл. Мы полагаем, что ситуация, сложившаяся на валютном рынке в сентябре, осложняет перспективы гривны на период после выборов. Мы будем следить за ситуацией на валютном рынке и характером заявлений НБУ сразу после выборов, чтобы точнее оценить вероятность реализации наших двух сценариев динамики валютного курса после выборов: UAH 8,20:USD (базовый сценарий) или UAH 9-10:USD.

Источник: Драгон Капитал