НБУ официально подтвердил размер своих валютных резервов на конец августа, составивших 30 млрд. долл. (-0,3% м/м и -5,7% (-1,8 млрд. долл.) с начала го

Новость: НБУ официально подтвердил размер своих валютных резервов на конец августа, составивших 30 млрд. долл. (-0,3% м/м и -5,7% (-1,8 млрд. долл.) с начала года). Чистый объем покупки инвалюты Нацбанком составил в августе 436 млн. долл. по сравнению с чистым объемом продажи в размере 1,2 млрд. долл. в июле. (НБУ)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Как мы уже отмечали, положительное сальдо валютных интервенций Нацбанка в прошлом месяце наряду с размещением валютных облигаций правительством на сумму 278 млн. долл. и около 230 млн. долл. переоценки резервов от повышения курса евро по отношению к доллару США полностью компенсировали плановые погашения кредитов МВФ в сумме 0,9 млрд. долл. (0,2 млрд. долл. из бюджета и 0,7 млрд. долл. из резервов НБУ). В результате, резервы Нацбанка остались практически на уровне предыдущего месяца. В то же время, НБУ позволил гривне девальвировать в августе на 0,4% м/м до UAH 8,13:USD (курс на межбанковском рынке), или на 1,1% с начала года.

Межбанковский курс гривны резко снизился 4 сентября, опустившись на 0,6% за один день до UAH 8,19:USD, после того как НБУ выделил ряду банков однолетнее рефинансирование на сумму 3,8 млрд. грн. (0,5 млрд. долл.), в результате чего гривневая ликвидность банковской системы повысилась до восьмимесячного максимума в 26 млрд. грн. Нацбанк сумел стабилизировать курс на межбанковском и наличном рынках в течение последующих нескольких дней, при этом курс на межбанковском рынке по итогам пятницы составил UAH 8,12:USD.

Мы по-прежнему считаем, что Нацбанк не допустит более существенного снижение курса национальной валюты за семь недель, оставшихся до парламентских выборов 28 октября, хотя для этого возможно понадобятся административные меры. Таким образом, мы ожидаем, что курс гривны останется возле отметки UAH 8,15:USD до конца октября. Вероятность девальвации гривны после парламентских выборов является по-прежнему высокой, но пока не неизбежной, так как текущие резервы НБУ покрывают 3,5 месяцев импорта, превышая общепринятый порог безопасности, который составляет 3,0 месяца. Кроме того, динамика резервов НБУ пока превосходит наши ожидания, и сумма резервов по итогам года может оказаться выше прогнозируемого нами уровня в 25 млрд. долл. (3,0 месяца импорта).

Источник: Драгон Капитал