Промпроизводство снизилось в апреле на 21,7% г/г, другие индикаторы реального сектора продолжают демонстрировать слабость

Промышленное производство в Украине в апреле сократилось на 21,7% г/г, ускорив темпы снижения относительно снижения в марте на -21,1%. За 4 месяца падение составило - 21,5% г/г. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital:
Апрельский показатель промпроизводства оказался хуже наших ожиданий (-20% г/г) и консенсус-прогноза агентства Bloomberg (-20,5%). В металлургической отрасли было отмечено некоторое улучшение (падение сократилось до -26% г/г по сравнению с -31% г/г в марте) благодаря снижению активности военных действий на востоке страны. Однако оно было компенсировано ухудшением ситуации в пищевой промышленности (-16% против -9,0% в марте) и других отраслях: машиностроении, фармацевтике, производстве стройматериалов. Что касается производства продуктов питания – самой крупной под-отрасли промышленности - то ухудшение динамики было частично связано со снижением производства подсолнечного масла (большая часть идет на экспорт) на фоне рекордного производства в начале прошлого года. Но также сокращался выпуск продовольственной продукции, ориентированной на внутренний рынок (мясо, хлебобулочные и молочные изделия), что указывает на ослабление внутреннего спроса. Госстат сообщил о падении промпроизводства в Донецкой и Луганской областях в апреле на 50% и 89% г/г соответственно, что совпало с уровнем мартовских показателей и обеспечило около 2/3 общего падения промышленности. Промышленное производство на остальной территории Украины сократилось по нашим оценкам на 9,4% г/г, продемонстрировав ухудшение по сравнению с -8,6% в марте.

Динамика других отраслей экономики также оставалась слабой. Сельскохозяйственное производство снизилось на 5,2% г/г, а розничный товарооборот упал на 30% г/г (аналогично мартовскому показателю). В оптовой торговле темпы падения ухудшились до 21% за 4мес15 с -18% за 1кв15, отражая сокращение производства в промышленности и других отраслях. Темпы снижения в строительной отрасли, которая является барометром инвестиционной активности, составили 38% г/г в апреле по сравнению с -34% в марте (-33% г/г за 4мес15).

В краткосрочной перспективе можно ожидать дальнейшего восстановления производства в металлургической и других экспортных отраслях. Но при этом в отраслях, ориентированных на внутренний рынок, сохранится негативная динамика из-за падения покупательной способности, вызванного девальвацией гривны и повышением коммунальных тарифов. Мы ухудшили наш годовой прогноз падения промпроизводства на 4 п.п. до -13,0% г/г. Однако учитывая негативные тенденции в реальном секторе в апреле, сохраняется риск дальнейшего пересмотра нашего прогноза промпроизводства и реального ВВП (сейчас: -8,5% г/г) в сторону понижения.

Источник: Драгон Капитал