Инфляция ускорилась до 61% г/г из-за повышения тарифов на газ

Темпы роста потребительских цен в Украине в апреле ускорились до 14% месяц-к- месяцу (м/м) по сравнению с 10,8% м/м в марте, в результате чего годовая инфляция подскочила до 61% с 46% г/г в марте. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital:
Показатель апрельской инфляции значительно превысил как наши оценки (+7,8% м/м и +53,0% г/г), так и консенсус-прогноз агентства Bloomberg (+7,7% м/м и +51,7% г/г). Основной причиной инфляционного всплеска стало повышение цен на газ для населения, а значительное расхождение между официальными данными и прогнозами объясняется разницей в учете новых цен на газ. Начиная с 1 апреля, население будет оплачивать потребленный газ по двум тарифам, полному (7 188 грн./тыс. м3) и льготному (3 600 грн./тыс. м3 — по данному тарифу оплачиваются 200 м3 из ежемесячного объема газа, потребленного в отопительный сезон с октября по апрель). Исходя из цены 7 188 грн./тыс. м3, цена на газ выросла на 450% по сравнению со средней ценой в 1,309 грн./тыс. м3, действовавшей до 1 апреля. Учитывая льготную цену, рост составляет около 285%. Однако Госстат при расчете апрельской инфляции льготную цену не учитывал, в связи с чем повышение цен на газ прибавила 9,3 процентных пункта к росту месячной инфляции и 16,4 п.п. к годовому показателю.

Без учета разночтений, связанных с газовыми тарифами, по другим компонентам инфляционной корзины было отмечено заметное замедление темпов роста цен. Так, рост цен на продовольствие замедлился до 4,4% м/м (+54% г/г) с 15,6% м/м в марте, а транспортные тарифы даже снизились на 4,3% м/м после мартовского роста на 7,4% благодаря снижению цен на топливо. Мы полагаем, что при условии сохранение относительно стабильного обменного курса гривны инфляция в апреле достигла своих пиковых значений и начнет снижаться, хотя вторичные последствия прошедшей резкой девальвации национальной валюты еще будут отражаться в ценах. Учитывая более высокую базу сравнения во втором полугодии, мы оцениваем, что инфляция замедлится до уровней около 40% г/г к концу года и продолжит снижаться в 2016 г.

Источник: Драгон Капитал