Дефицит текущего счета в марте резко сократился, отток капитала продолжается

Дефицит текущего счета Украины в марте сократился до $13 млн. с пересмотренных $460 млн. в феврале, за счет чего скользящий 12-месячный показатель дефицита оценочно составил $4,6 млрд. или 4,2% ВВП. Дефицит счета финансового счета в марте составил $0,3 млрд., а скользящий 12-месячный показатель достиг $6,2 млрд. (5,7% ВВП). Учитывая $4,7 млрд. чистых поступлений МВФ, общий платежный баланс в марте был сведен с профицитом в размере $4,3 млрд. (НБУ)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital:
Значительное сокращение дефицита текущего счета в прошлом месяце по всей видимости было вызвано очередным ослаблением гривны в феврале и введением дополнительных пошлин на некритический импорт в размере 5-10%. Так, экспорт товаров в марте увеличился на 14% м/м до $3,5 млрд., в результате чего темпы падения в годовом выражении замедлились до -32% с -35% в феврале. Восстановлению экспорта способствовал рост поставок за рубеж продукции металлургической и химической отраслей, которые выросли соответственно на 27% и 48% м/м (-30% и -32% в годовом выражении), тогда как объем экспорта в сельскохозяйственной отрасли практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем. Импорт товаров также вырос, но незначительно, +1,8% м/м до $3,7 млрд. (-34% г/г, так же как и в феврале). Снижение импорта минеральных продуктов на 4,4% м/м было компенсировано аналогичным ростом неэнергетического импорта. При этом, корректировка месячных данных на количество календарных дней (31 день в марте против 28 дней в феврале) показывает, что экспорт вырос оценочно на 2,8% м/м, тогда как неэнергетический импорт снизился на 5,6% м/м.

В то же время, динамика финансового счета дает мало поводов для оптимизма из-за продолжающегося оттока капитала. Так, внешние выплаты частного сектора выросли до $1,6 млрд. в марте c $0,9 млрд. в феврале. Данный отток средств был частично перекрыт посредством крупных поступлений по статье «другой капитал», объем которых оценивается на уровне $1,1 млрд. При этом, приток прямых инвестиций был небольшим, хотя и положительным ($78 млн. по сравнению с $274 млн. в феврале).

Улучшение баланса текущего счета является положительной тенденцией, однако наблюдающееся снижение цен на сырье будет частично нивелировать дальнейший положительный эффект от ослабления курса гривны. Наши текущие прогнозы предполагают, что дефицит текущего счета в 2015 г. составит 3,3% ВВП, а дефицит финансового счета — 6,1% ВВП, но мы отмечаем высокий риск пересмотра данных оценок.

Источник: Драгон Капитал