Падение промпроизводства замедлилось до -16,3% г/г в октябре

В октябре промышленное производство в Украине сократилось на 16,3% г/г, замедлив темпы снижения с -16,6% г/г в сентябре. По итогам 10 месяцев 2014 г. падение промпроизводства составило -9,4% г/г по сравнению с -8,6% за 9мес14. (Госстат)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Данные по промышленному производству за октябрь оказались несколько лучше наших ожиданий (-18% г/г), в значительной степени благодаря улучшению динамики в ряде ключевых отраслей. В частности, выпуск продукции в сталелитейной отрасли вырос на 7,0% м/м в октябре, замедлив темпы падения по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. до -21% г/г с -28% в сентябре, благодаря росту производства на ряде меткомбинатов на востоке страны. Аналогично, производство кокса увеличилось на 26% м/м, а темпы его падения в годовом исчислении замедлились до -43% г/г с -54% в сентябре. Производство железной руды выросло на 7,5% м/м (-7,4% г/г против -17% в сентябре). Отражая эти улучшения, темпы снижения промышленного производства в Донецкой и Луганской областях замедлились до -55% и -80% г/г соответственно с -60% и -85% в августе и сентябре. По нашим оценкам, промпроизводство в остальных регионах Украины снизилось на 1,6% г/г в октябре. Среди других показателей реального сектора, сельскохозяйственное производство снизилось на 22% г/г в октябре после роста на 47% г/г в сентябре, на фоне изменения эффекта базы сравнения. Тем не менее, за 10мес14 роста в сельском хозяйстве составил 7,5% г/г, благодаря росту урожайности. В строительстве темпы падения составили 32% г/г в октябре и -18,6% г/г за 10мес14 отражая исключительно низкую инвестиционную активность. В то время как оборот розничной торговли снизился на -17% г/г в октябре (-6,8% за 10мес14), что свидетельствует о падения потребления на фоне снижения покупательской способности населения. Данные по промпроизводству за октябрь дают основание предположить, что падение в промышленном секторе достигло своего дна благодаря частичному восстановлению производственных связей в Донецкой и Луганской областях. Это создает предпосылки для улучшения наших прогнозов промпроизводства и ВВП на 2014 г. (сейчас -13% г/г и -8,0% г/г соответственно), а также соответствующих оценок на 2015 г. (сейчас -10% и -4,0%) — но при условии, что конфликт на востоке вновь не перетечет в острую фазу.

Источник: Драгон Капитал