Дефицит текущего счета сократился до $42 млн в августе, финансовый счет сбалансирован

Дефицит текущего счета сократился до $42 млн в августе, финансовый счет сбалансирован

Новости: В августе дефицит текущего счета Украины составил $42млн., улучшившись относительно пересмотренного июльского показателя в -$241 млн. За 8мес14 дефицит текущего счета сократился в более чем три раза г/г до $2,7 млрд. против $9,0 млрд. за 8мес13. Скользящий 12-месячный показатель в августе составил 6,2% ВВП по сравнению с 9,0% ВВП в 2013 г. Финансовый счет в августе был сбалансирован, а его дефицит за 8мес14 составил $1,9 млрд. (против профицита в $10,6 млрд. за 8мес.13). (НБУ)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Динамика текущего счета в августе была неожиданно позитивной, несмотря на негативное влияние военного конфликта в восточных регионах на экспорт. Общий экспорт товаров снизился на 17% г/г (против -7,7% в июле), так как экспорт металлургической, машиностроительной и химической отраслей упал на 10%, 37% и 41% г/г соответственно. Экспорт сельскохозяйственной продукции в августе был слабым (+4% г/г против +26% в июле). Тем не менее, падение экспорта было компенсировано значительным снижением импорта (-42% г/г), в результате чего произошло улучшение внешнеторгового сальдо. Так, энергетический импорт сократился на 50% г/г на фоне отсутствия импорта газа из России, а неэнергетический импорт упал на 40%г/г, отражая слабый внутренний спрос, а также возобновившиеся девальвационные процессы на валютном рынке.

Балансу финансового счета в августе оказали поддержку чистый приток внешних заимствований в госсектор ($0,2 млрд) и ПИИ ($0,2 млрд. третий месяц подряд) и поступления по статье “другой капитал”. Это было компенсировано оттоком средств через наличный валютный рынок, который в августе все же остался умеренным на уровне $0,2 млрд., и оттоком долгового капитала из частного сектора ($0,5 млрд).

Несмотря на практически сбалансированное сальдо платежного баланса, в августе наблюдалось значительное девальвационное давление на гривну. Объяснением этому может служить тот факт, что не все валютные потоки, отражаемые в статистике, попадают на валютный рынок. Например, государство не продает валюту, полученную в виде внешних займов, а накапливает ее для будущих выплат.

Мы ожидаем, что экспортная динамика продолжит ухудшаться в ближайшие месяцы в связи с негативным воздействием военного конфликта на востоке на сталелитейные и машиностроительные предприятия региона. Предпосылок для восстановления импорта неэнергетических товаров также нет, и последние ограничения НБУ на валютном рынке могут привести к его дальнейшему снижению. В то же время, энергетический импорт в ближайшие месяцы будет расти из-за увеличения поставок газа. Ожидаемый рост импорта газа и снижение экспорта несут риски ухудшения нашего прогноза дефицита текущего счета на 2014 г., который сейчас составляет 3,0% ВВП ($3,8 млрд).

Источник: Драгон Капитал