В марте дефицит текущего счета Украины составил всего $0,2 млрд., в соответствии с уровнями февраля и января. По итогам 1кв14 дефицит сократилс

В марте дефицит текущего счета Украины составил всего $0,2 млрд., в соответствии с уровнями февраля и января. По итогам 1кв14 дефицит сократился до $0,6 млрд. (по сравнению с $3,1 млрд. в 1кв13), снизив скользящий 12-месячный показатель до 7,8% ВВП с 9,0% ВВП в 2013 г. Баланс финансового счета резко улучшился в марте до небольшого профицита в $35 млн. по сравнению с дефицитом $2,0 млрд. и $1,7 млрд. в феврале и январе, соответственно. Учитывая выплаты МВФ, общий дефицит платежного баланса составил около $0,4 млрд. в марте и $5,5 млрд. в 1кв14 против профицита $0,8млрд. в 1кв13. (НБУ)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Существенное улучшение внешнеторгового баланса в марте и в 1 кв. 2014 г было вызвано резким сокращением импорта. В частности, импорт газа сократился почти вдвое г/г, в первую очередь, благодаря более низкой цене ($269/тыс. м3 в 1кв14 против $417/ тыс. м3 в 1кв13). Неэнергетический импорт также существенно уменьшился: на 23% г/г в марте (и на 16% в 1кв14) из-за девальвации гривны. Снижение курса нац. валюты оказывает положительное влияние на экспорт с временным лагом в несколько месяцев. Поэтому экспорт товаров оставался слабым (снижение на 6,5% г/г в 1кв14 до $14,6 млрд.) на фоне низкого внешнего спроса и торговых ограничений со стороны России. В марте также было отмечено существенное улучшение баланса финансового счета. Оно было вызвано замедлением оттока валюты через наличный рынок (до $0,7 млрд. с $1,9 млрд. в феврале) и возобновлением внешних заимствований корпоративным сектором. Баланс финансового счета также поддерживался внешними заимствованиями банковского сектора (в основном через краткосрочные кредиты) и накапливаемой задолженностью Нафтогаза перед Газпромом за импортированный газ.


Мартовские данные свидетельствуют о заметных улучшениях в платежном балансе. Девальвация гривны и ужесточение бюджетной политики будут благоприятно влиять на показатели платежного баланса и в последующие месяцы. Однако основные показатели, в частности дефицит текущего счета, будет зависеть от цены на импортный газ, которая в данный момент остается нерешенным вопросом. По нашим оценкам, при цене на газ около $400/тыс. м3 начиная со второго квартала и среднегодовом обменном курсе на уровне UAH 10:USD, дефицит текущего счета снизится в этом году до 6,0% ВВП ($9,0 млрд.) с 9,0% ВВП в 2013 г.($16 млрд.).

Источник: Драгон Капитал