Дефицит текущего счета Украины в январе составил $0,1 млрд., что лучше декабрьского значения в размере $1,7 млрд., однако сохраняет скользящий 1

Дефицит текущего счета Украины в январе составил $0,1 млрд., что лучше декабрьского значения в размере $1,7 млрд., однако сохраняет скользящий 12-месячный показатель дефицита на уровне $16 млрд. или 8,9% ВВП. Финансовый счет (до осуществления погашений по кредитам МВФ) также был сведен с дефицитом в размере $1,8 млрд. после положительного сальдо, составившего в декабре $3,3 млрд. Учитывая $0,6 млрд. январских выплат МВФ, платежный баланс был в январе сведен с дефицитом около $2,6 млрд., что свидетельствует об ухудшении по сравнению с профицитом в размере $1,6 млрд., зафиксированным в декабре 2013 г. (НБУ)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Снижение дефицита текущего счета в январе по сравнению с декабрем произошло в основном за счет сезонного падения импорта. В то же время, баланс текущего счета практически не изменился по сравнению с январем 2013 года из-за того, что снижение стоимости газа на 30% было полностью нивелировано ухудшением динамики экспорта. Общее падение экспорта в январе составило 12% г/г (после 5%-го роста в декабре) в связи с резким сокращением экспорта продукции химической отрасли и машиностроения (-45% и -30% соответственно), последнее отражает российские торговые ограничения, которые продлились с прошлого года. Экспорт металлургической продукции также остается слабым (-3% г/г). В то же время, импорт товаров сократился на 9% г/г (по сравнению с -7% в декабре) благодаря 30%-ой скидке на газ и слабому импорту продукции машиностроения.

Резкое ухудшение состояния финансового счета в январе было вызвано отсутствием новых внешних заимствований правительства (после российского транша в размере $3,0 млрд. декабре), а также сильным оттоком капитала, который не классифицируется в оперативных данных НБУ. Мы полагаем, что этот отток частично был связан с выводом резидентами средств из страны на фоне политической турбулентности и возросших девальвационных ожиданий. Этими же факторами можно объяснить почти нулевой приток прямых инвестиций, существенная часть которых в предыдущие годы отражала возврат денег из оффшорных юрисдикций.

Мы ожидаем, что произошедшая девальвация гривны и дальнейшее ужесточение бюджетной политики будут способствовать улучшению показателей текущего счета и прогнозируем снижение его дефицита до 6% ВВП в этом году ($9,0 млрд.) с 8,9% ВВП в 2013 г. ($16 млрд.). Тем не менее, учитывая существенные выплаты по валютным долгам пр-ва и НБУ ($8,0 млрд до конца года), привлечение объемного валютного финансирование критично необходимо для стабилизации платежного баланса и резервов НБУ.

Источник: Драгон Капитал