По итогам 9M13 Государственный бюджет Украины был сведен с дефицитом 35 млрд. грн. ($4,4 млрд.) или 2,4% прогнозного ВВП на 2013 г. по сравнению с 1,2% ВВ

По итогам 9M13 Государственный бюджет Украины был сведен с дефицитом 35 млрд. грн. ($4,4 млрд.) или 2,4% прогнозного ВВП на 2013 г. по сравнению с 1,2% ВВ



4 листопада 2013 года
Драгон Капитал

По итогам 9M13 Государственный бюджет Украины был сведен с дефицитом 35 млрд. грн. ($4,4 млрд.) или 2,4% прогнозного ВВП на 2013 г. по сравнению с 1,2% ВВП за 9M12. (Министерство финансов)
Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Динамика бюджетных доходов резко улучшилась в сентябре в результате увеличения поступлений от НДС и налога на прибыль, а также трансфертов в бюджет со стороны НБУ. С учетом местных бюджетов и Пенсионного фонда, доходы сектора госуправления, по нашим оценкам, выросли в сентябре на 18% г/г (после падения на 10% г/г в августе), в результате чего темпы роста по итогам 9M13 составили +3,5% г/г. Политика правительства в области расходов осталась консервативной и расходы сектора госуправления продолжили замедляться (+4,4% г/г за 9М13 по сравнению с 7,4% в 1пол13). В результате, по нашей оценке, баланс сектора госуправления в сентябре был сведен c небольшим профицитом (около 0,4 млрд. грн.) впервые с мая 2012 г. Это привело к снижению скользящего 12-месячного показателя дефицита до 4,7% ВВП по сравнению с 5,3% ВВП в августе.
Увеличение поступлений НДС в сентябре могло быть вызвано ростом импорта газа. В таком случае, этот фактор продолжит оказывать поддержку бюджету до конца года, поскольку объемы импорта газа традиционно остаются высокими в течение зимних месяцев. Таким образом, мы не меняем наш годовой прогноз по дефициту сектора госуправления в размере 4,7% ВВП ($8,2 млрд.). Однако, НАК «Нафтогаз» по всей видимости, потребует увеличения субсидий из бюджета, вероятно, в форме эмиссии специальных ОВГЗ с целью рекапитализации компании, которые не отображаются в балансе сектора госуправления. В 2014 г., ожидая ускорения темпов роста расходов накануне президентских выборов в марте 2015 г., мы прогнозируем увеличение дефицита сектора госуправления до 5,5% ВВП ($10 млрд.).

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Елена Белан
Другая макроэкономика от Драгон Капитал


Компании

все компании