«Укрнафта» показала прибыль в 1,26 млрд грн за 2014 год

новость
В 2014 году крупнейшая отечественная нефтедобывающая компания «Укрнафта», согласно международным стандартам финансовой отчетности, увеличила чистую прибыль в 6,66 раза, или на 1 074,739 млн до 1 264,626 млн гривен, по сравнению с данными 2013 года. Об этом говорится в сообщении компании.
В 2014 году компания увеличила чистый доход на 32,18%, или на 6 790,601 млн гривен до 27 891,932 млн гривен по сравнению с 2013 годом.
В 2014 году компания реализовала нефть на 12 664,915 млн гривен, нефтепродукты - на 9 893,347 млн гривен и аммиака - на 2 044,285 млн гривен.
Как сообщалось ранее, 2013 год «Укрнафта», согласно международным стандартам финансовой отчетности, закончила с чистой прибылью 189,886 млн гривен.

комментарий
Фактическая чистая прибыль «Укрнафты» в размере 1,26 млрд грн за 2014 год значительно превысила наш консервативный прогноз в 500 млн грн. При этом, размер выручки компании совпал с нашим прогнозом.
Отдельно обратим внимание на то, что продажа нефти занимала 45% в структуре общей выручки «Укрнтафты», при этом, именно нефтяной сегмент приносит основную прибыль, так как реализация нефтепродуктов является низкорентабельным бизнесом для компании по причине наличия скрытых схем в рамках работы группы Приват. Согласно данным финансовой отчетности «Укрнафты» валовая рентабельность продаж нефтепродуктов составляет менее 1%, тогда как валовая рентабельность продаж нефти составляла аж 83%. В целом, валовая рентабельность бизнеса «Укрнафты» была на уровне 49,4% в 2014 году, что позволило увеличить рентабельность по EBITDA на 5,3 п.п. до 16,4% в указанный период. Тем не менее, чистая рентабельность компании в 2014 году была лишь 4,5% по причине финансовых расходов в размере 834 млн грн, а также высокого налога на прибыль, который в абсолютном выражении составил 1,4 млрд грн.
По нашим расчетам, в случае, если на собрании акционеров «Укрнафта» будет принято решение о выплате дивидендов в размере 100% прибыли 2014 года, то на одну акцию дивиденды составят 28,9 грн. К сожалению, исторически компания нарушала сроки выплаты дивидендов, поэтому сам фактор дивидендов не будет сильным драйвером для роста котировок акций «Укрнафта». С другой стороны, рост чистой прибыли компании в прошлом году это уже достаточно положительный момент для бизнеса «Укрнафты» в целом.

Источник: Eavex Capital