Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: Рыночный спрос восстанавливается

Сегодняшний аукцион показал некоторое оживление в части рыночного спроса на ОВГЗ, номинированные в гривне. И если основной спрос был на индексированные и валютные ОВГЗ, то годовая бескупонная облигация собрала наибольшее число заявок, однако уровни доходности в них не удовлетворили пожелания Минфина.



На самую короткую годовую облигацию, номинированную в гривне было подано девять заявок на общую сумму 205.0 млн гривень, что почти в три раза превысило спрос на 9-месячную облигацию неделей назад. Ставки в поданных заявках также отличались от аукциона на прошлой неделе в лучшую сторону, расположившись в пределах 17-20%, тогда как неделю назад все заявки были на уровне 20.0%. Таким образом, рынок продвинулся в направлении уровней доходности, желаемых Минфином, однако, скорее всего, ещё не достиг его. В итоге, Минфин отклонил весь этот спрос, рассчитывая, вероятно, что к следующему аукциону участники рынка снизят ставки ещё на несколько процентных пунктов.



Что касается остальных предложенных облигаций, то спрос, который мог быть частично рыночным, сконцентрировался на индексированной облигации и облигации номинированной в долларах США. Не обошлось и без дружественного спроса на 5-летнюю облигацию номинированную в гривне. Именно этот спрос и был почти полностью удовлетворён Минфином.



Индексированная облигация собрала четыре заявки, обеспечив поступления в сумме 457.0 млн гривень, со средневзвешенной доходностью 9.19%, при заявках в диапазоне от 8.80% до 9.20%, а дружественный спрос на 5-летнюю облигацию обеспечил поступления в бюджет в сумме 339.97 млн гривень по обычной ставке 14.30%.



Спрос на валютную облигацию составил 79.59 млн долларов США, со ставками от 8.25% до 8.50%. Однако Минфин отклонил четыре небольших заявки, удовлетворив лишь одну крупную с минимальным уровнем доходности, что также могла быть подана дружественным банком.



Таким образом, можно констатировать факт, что участники рынка начинают понемногу возвращаться на первичный рынок, однако стоимость денег и возможные риски ещё достаточно высоки, чтобы ставки в заявках соответствовали пожеланиям Минфина. Но если обе стороны сделают шаги навстречу друг другу на следующем аукционе, когда будет предлагаться 9-месячная облигация, то есть шансы некоторого рыночного оживления на первичном рынке. А высокий уровень ликвидности и его поддержка Национальным банком могут этому поспособствовать.

Скачать документ

Источник: ICU