Коментар КІНТО по акціях Північний ГЗК



29 октября 2012 года
КИНТО

Рекомендация: SGOK, Северный ГОК, — продавать


За підсумками торгової сесії 26.10.2012 індекс «Української біржі» зріс на 5,4%, акції Північного ГЗК — на 5,7%, на місячному інтервалі ціна акцій Північного ГЗК знизилась на 8%, а індекс УБ знизився на 18%. За останні три місяці ринок знизився на 19%, акції емітента — на 16,5%.
У вересні 2012 року Північний ГЗК випустив 1215 тис. тонн залізорудного концентрату, що на 3,6% нижче від показника за серпень 2012 року і на 2,0% нижче, ніж у вересні 2011 року. За дев’ять місяців 2012 року Північний ГЗК випустив 10 970 тис. тонн концентрату, що на 2,4% вище від показника за аналогічний період попереднього року.
За даними «УкрРудПром» за останній місяць ціна на залізну руду на спотовому ринку (імпорт Китай, Fines 63,5% CFR) зросла на 10%, до $118 за тонну, на інтервалі три місяці зниження ціни склало 11%.
Акції SGOK котируються з наступними коефіцієнтами (за результатами останніх чотирьох кварталів з 1-им кв. 2012 року включно): EV/S — 1,12; EV/EBITDA — 1,82; P/E — 2,52. Ми вважаємо, що ринок переграє акції SGOK на інтервалі 12 місяців, зважаючи на вищі потенціали зростання, тому рекомендуємо продавати акції SGOK. Додатковим драйвером зниження ціни акції в 2012 році буде низхідний тренд на ринку ЗРС, що зменшить дивідендну доходність по акціях українських ГЗК.

Источник: КИНТО



Компании

все компании