Коментар КІНТО по акціях Ясинівський КХЗ



30 ноября 2012 года
КИНТО

Рекомендация: YASK, Ясиновский коксохимический завод, — держать


За підсумками торгової сесії 29.11.2012 індекс «Української біржі» переграв акції Ясинівського КХЗ на 8,3 в.п., на місячному інтервалі ринок зріс на 0,7%, акції YASK продемонстрували аналогічну динаміку. За останні три місяці ринок знизився на 12%, акції емітента — на 15%. Як ми і прогнозували, на тримісячному інтервалі динаміка цін акції Ячинівського КХЗ була близькою до динаміки індексу.
У жовтні 2012 року Ясинівський КХЗ випустив 124 тис. тонн коксу, що на 33% вище від мінімальних показників у вересні 2012 року і на 23% нижче, ніж у жовтні 2011 року. За десять місяців 2012 року коксохім випустив 1389 тис. тонн коксу, що на 3,1% нижче від показника за аналогічний період 2011 року.
Ціни на австралійське коксівне вугілля порівняно з мінімумом ринку ще 2 місяці тому зросли на 15-16% CFR Китай, до $177 за тонну. Слабкий попит в Європі та на близькому Сході змушував українських виробників знижувати обсяги поставок на експорт, що ми і спостерігали у вересні на Ясинівському КХЗ. Оскільки динаміка цін покращилась, в заводу є можливість відновити обсяги реалізації за рахунок поставок на Далекий Схід.
На сьогодні акції емітента котируються з наступними коефіцієнтами (за прогнозними результатами 2012 року): EV/S — 0,22; P/S — 0,05; EV/EBITDA— 3,8; P/E — 3,0 (що є дещо краще від наших очікувань у першому кварталі 2012 року). Ми рекомендуємо «тримати» акції Ясинівського КХЗ, так як вважаємо, що акція має потенціал близький до ринкового.

Источник: КИНТО



Компании

все компании