MSCI виключить найбільшого корпоративного власника біткойнів Strategy зі світових фондових індексів
Ринки 13.11.2026 18:03
Міжнародний індексний провайдер MSCI виключить американську компанію Strategy (колишня MicroStrategy), найбільшого корпоративного власника біткойнів, зі своїх фондових індексів за підсумками листопадового перегляду. Це рішення може призвести до скорочення пасивних інвестицій в акції компанії на мільярди доларів, як повідомляється в опублікованих 11 листопада 2026 року матеріалах MSCI.
Зміни набудуть чинності після закриття торгів 30 листопада і будуть відображені в індексах з 1 грудня 2026 року. Окрім Strategy, з індексів виключать японську Metaplanet, яка активно інвестує в біткойн, та британську Yellow Cake, що спеціалізується на інвестиціях у фізичний уран.
Рішення MSCI пов’язане з переглядом підходу до компаній, значна частина активів яких представлена фінансовими інвестиціями, а не операційним бізнесом. Раніше індексний провайдер розглядав можливість виключення компаній, у яких цифрові активи становлять не менше 50% сукупних активів, однак згодом розширив критерії оцінки так званих неопераційних компаній.
На думку MSCI, деякі підприємства, що спеціалізуються на накопиченні криптовалютних резервів, за своєю економічною моделлю наближаються до інвестиційних фондів. Такі структури можуть не відповідати критеріям включення до традиційних фондових індексів.
Strategy, очолювана виконавчим головою Майклом Сейлором, стала одним із найвідоміших представників корпоративної стратегії накопичення біткойнів. Компанія залучає капітал шляхом розміщення акцій та боргових інструментів, спрямовуючи значну частину отриманих коштів на придбання першої криптовалюти.
У результаті вартість акцій Strategy суттєво залежить від динаміки біткоїна, а сама компанія стала для інвесторів одним із способів отримання непрямого доступу до криптовалютного ринку через традиційні фондові інструменти.
Як повідомляє Reuters, раніше Strategy попереджала, що виключення з індексів MSCI може спричинити продаж її акцій на суму близько $2,8 млрд.
За оцінкою аналітиків JPMorgan, сукупний потенційний відтік капіталу з акцій Strategy може сягнути $8,8 млрд, якщо аналогічні обмеження запровадять інші великі індексні провайдери. Ця сума є сценарною оцінкою, а не вже здійсненим або гарантованим виведенням інвестицій.
Значення рішення MSCI пов’язане з механізмом роботи пасивних інвестиційних фондів. Керуючі компанії, що відстежують певні індекси, повинні підтримувати структуру портфеля відповідно до складу відповідного індексу. Виключення цінного паперу може змусити такі фонди продати акції, що їм належать.
При цьому виключення Strategy з фондових індексів не означає обов’язкового продажу біткойнів, що знаходяться на балансі компанії. Безпосередній вплив цього рішення поширюється насамперед на попит на її акції з боку індексних фондів.
Після оголошення MSCI акції Strategy знизилися приблизно на 2,5% на додаткових торгах. За даними Reuters, з початку 2026 року цінні папери компанії втратили близько 20% вартості, тоді як біткойн подешевшав приблизно на 15%.
Рішення може мати ширші наслідки для ринку корпоративних криптовалютних резервів. Окрім Strategy та Metaplanet, під додаткову увагу індексних провайдерів можуть потрапити інші публічні компанії, що використовують криптовалюти як основний інвестиційний актив.
Зокрема, серед компаній, що перебували під наглядом MSCI, згадувалася американська SharpLink, яка спеціалізується на формуванні резервів Ethereum. При цьому включення компанії до переліку спостереження саме по собі не означає прийняття рішення про її виключення.
Подальший розвиток ситуації залежатиме від реакції інших індексних провайдерів, структури пасивних інвестицій в акції криптовалютних компаній та здатності таких підприємств залучати капітал поза традиційними фондовими індексами.
MSCI — міжнародний постачальник фондових індексів, аналітичних даних та інвестиційних інструментів, що використовуються керуючими компаніями, пенсійними фондами та інституційними інвесторами. Strategy — американська публічна компанія, заснована в 1989 році, яка спочатку спеціалізувалася на програмному забезпеченні для бізнес-аналітики, а згодом зробила накопичення біткойнів центральним напрямком своєї фінансової стратегії.
Джерела: MSCI
