Clearstream у другому кварталі розширить лінк з Україною на муніципальні облігації — Браун

Ринки 09.03.2026    18:05

Депозитарій Clearstream (Люксембург) продовжує працювати з колегами з України, щоб у другому кварталі 2026 року розширити встановлений ще 2019 року "лінк" з депозитарієм Національного банку України за межі облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) – на муніципальні облігації та інші інструменти, повідомив президент та CEO Clearstream Філіп Браун (Philip Brown), передає кореспондент агентства "Інтерфакс-Україна".

"… а також створення "лінку", який ми називаємо "поставка проти оплати", що усуває один з факторів ризику з точки зору інвестора", – сказав він на четвертому бізнес-форумі Ukraine Resilience, який провела Люксембурзько-українська торговельна палата (LUCC) у Люксембурзі минулого тижня.

Браун наголосив на необхідності постійного вдосконалення ринкової інфраструктури до міжнародних стандартів та додавання інструментів.

"Коли ми думаємо про післявоєнну відбудову та її фінансування, розширення нових інструментів буде дійсно критично важливим, тому що нам треба мати цілий ряд інвестиційних можливостей для інвесторів. Тож правова визначеність, стабільність та безпека ринку, асортимент інвестиційних інструментів та міжнародні канали доступу будуть ключовими факторами з моєї точки зору", – наголосив президент та CEO Clearstream.

Він нагадав, що на піку, до російського повномасштабного вторгнення, половина всього іноземного капіталу, що надходив в Україну, йшла через платформи Clearstream Banking Luxembourg, а дохідність українських державних облігацій впала на 40% протягом 6-12 місяців після відкриття "лінку".

"Які були фактори успіху? Перш за все, дуже неупереджений міністр фінансів, уряд і центральний банк, які були готові провести деякі необхідні реформи на ринку щодо правової визначеності, інфраструктури розрахунків, прав інвесторів тощо", – зазначив Браун.

На його думку, навіть за умов проведення всіх ринкових реформ потрібен доступ до інвесторів, а "лінк" Clearstream допоміг підключити ринок українських держоблігацій до інвесторів у понад 100 країнах.

Президент та CEO депозитарію також підкреслив необхідність розвивати місцевий ринок капіталу, зробити його привабливим для приватних інвесторів, бо грошей міжнародних інституцій буде замало для віднолвення.

"Україна — велика країна, як ми щойно почули, з дуже малим банківським сектором, то є можливість за допомогою внутрішніх реформ створити більш активний ринок капіталу на місцевому рівні, що допоможе з реконструкцією, щоб доповнити або заохотити надходження іноземних інвестицій", – вважає Браун.

Перед цим перший заступник голови правління Укргазбанку Володимир Пономарьов зауважив, що український банківський сектор за своїми обсягами схожий на банківський сектор Литви, де населення у 20 разів менше.

Президент та CEO Clearstream також наголосив на необхідності стабільних умов для інвестицій, і навіть якщо війна не завершиться, має бути повністю конвертована валюта.

Він навів приклад китайського ринку облігацій вартістю від $15 трлн до $20 трлн, на якому рівень іноземного капіталу менше 3%, тоді як у Великій Британії – 50%. На думку Брауна, є ціла низка причин, серед яких - заборона омнібусних рахунків, відсутність повної конвертованості валюти та неможливість належним чином хеджувати валютний ризик, стурбованість верховенством права.

"Я думаю, що Україна має бути золотим стандартом у боротьбі з корупцією з точки зору можливості довести, що країна викорінила корупцію і інвестори можуть відчувати, що якщо вони вкладуть свої гроші в країну, вони будуть використані для інвестицій, в які вони хотіли інвестувати, і вони зможуть знову отримати свої гроші", – зазначив Браун.

Він привітав кроки щодо змін в інфраструктурі ринку капіталу України, які зараз роблять Нацбанк та інші регулятори.

"Їх необхідно прискорити, щоб створити незалежність інфраструктури ринку капіталу. Структура власності інфраструктури ринку капіталу в Україні є дещо заплутаною. Я вважаю, що для прискорення інвестицій необхідно розробити концепцію інфраструктури ринку капіталу "знизу вгору", визначивши, хто повинен бути її власником, хто повинен нею керувати і хто повинен її регулювати", – сказав президент та CEO Clearstream.

Як повідомлялося, НБУ влітку 2025 року зазначив, що виконав свою частину зобов’язань щодо розширення доступу іноземних інвесторів до боргових інструментів, ухваливши необхідну нормативну базу для подальшого розвитку лінку з міжнародним депозитарієм Clearstream. Відповідні зобов’язання Україна брала на себе в рамках попередньої програми розширеного фінансування EFF з Міжнародним валютним фондом (МВФ).

У Нацбанку заявляли, що разом з Clearstream є розширення "лінку" для збільшення переліку фінансових інструментів, які будуть доступні іноземним інвесторам. "Це муніципальні облігації, інфраструктурні облігації та інші боргові інструменти, які буде випущено для підтримки проєктів з відновлення України", – уточнював заступник голови Нацбанку Юрій Гелетій.

У лютому 2020 року на піку нерезиденти акумулювали в гривневому портфелі ОВДП на 130 млрд грн, що становило близько 16% від загального обсягу ОВДП, тоді як зараз цей портфель впав до 16,3 млрд грн, або близько 0,8%.

Теги:   ОВДП Clearstream депозитарій Переглядів:   85