Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели все основные валюты закрылись ниже нулевой отметки. Основные валюты потеряли в пределах 1% по отношению к доллару США: японская иена (-0,05%), канадский доллар (-0,19%), новозеландский доллар (-0,25%), евро (-0,40%), австралийский доллар (-0,59%), британский фунт (-0,97%) и швейцарский франк (-1,12%).
В понедельник доллар США вырос на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система США в декабре повысит процентные ставки впервые с июня 2006 года. Доллар США достиг 7-месячного максимума против евро, и пара EUR/USD торговалась по $1.0592, упав до самого низкого уровня с 15 апреля. Доллар США торговался в восходящем тренде, чему отчасти способствовали прозвучавшие в выходные комментарии президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Джона Уильямса. Он заявил, что данные могут стать сильным основанием для повышения процентных ставок центральным банком в ходе заседания, намеченного на 15-16 декабря. Слова Уильямса стали еще одним свидетельством того, что руководители ФРС США постепенно приходят к консенсусу относительно повышения процентных ставок в следующем месяц. Более высокие процентные ставки в США увеличат привлекательность доллара для инвесторов. Намерения ФРС США относительно увеличения стоимости заимствований резко контрастируют с позицией Европейского центрального банка и других центральных банков мира, которые размышляют относительно осуществления дальнейших мер по смягчению денежно-кредитной политики и стимулирования инфляции. Подобные действия центральных банков спровоцируют ослабление национальных валют соответствующих стран против доллара США.
На рынке фьючерсов на процентные ставки ФРС учитывается 74%-я вероятность повышения ставок в США в декабре против 47% месяц назад, о чем свидетельствуют данные CME Group Inc. Что касается статистики по США, то она оказалась весьма слабой. Темпы роста деловой активности в производственном секторе США резко замедлились в ноябре, превысив прогнозы экспертов. Об этом сообщалось в предварительном докладе Markit Economics. Согласно данным, предварительный индекс менеджеров по закупкам для сектора производства упал в ноябре до 52,6 пункта по сравнению с 54,1 пункта в октябре. Ожидалось, что показатель снизится до отметки 53,9 пункта. Кроме того, национальная ассоциация риэлторов сообщила, что объем продаж жилья на вторичном рынке резко упал в октябре, так как рост цен на недвижимость и скудные запасы домов для продажи негативно отразились на настроениях потенциальных покупателей. В отчете говорилось, что с учетом сезонных колебаний продажи домов на вторичном рынке упали на 3,4% в октябре, до 5,36 млн. единиц в годовом исчислении. Экономисты ожидали снижение продаж в октябре до уровня 5,4 млн. единиц. Октябрьское снижение последовало за сильным ростом в сентябре.
Евро ранее в понедельник немного вырос против доллара, поддержку валюте оказали данные по деловой активности Германии и Еврозоны. Напомним, предварительный композитный индекс менеджеров по закупкам (PMI) Германии, который отслеживает изменения в сектора производства и сфере услуг и представляет более двух третей экономики, вырос в ноябре до 54,9 пункта против 54,2 пункта в октябре. Добавим, показатель остается выше нейтральной отметки 50, отделяющей рост от сокращения, уже 31 месяц подряд. Кроме того, в отчете сообщалось, что индекс PMI для сектора производства повысился до 52,6 пункта против 52,1 пункта в октябре. Последнее значение оказалось самым высоким за три месяца. Экономисты ожидали, что показатель снизится до 52,0 пункта. Что касается индекса PMI для сектора услуг, то он улучшился до 55,6 с 54,5 в октябре. Эксперты прогнозировали снижение показателя до 54,3. Показатель новых заказов вырос до максимального значения почти за четыре года, в то время как темпы найма персонала увечились до самого высокого уровня почти за да года, чему способствовало улучшение деловых ожиданий по сравнению с октябрем. Тем временем, предварительный композитный индекс PMI Еврозоны, охватывающий производственный сектор и сферу услуг, вырос до 54,4 пункта в ноябре против 53,9 пункта в октябре. В среднем, эксперты ожидали повышения данного показателя до 53,9 пункта. Добавим, индекс остается выше отметки 50, отделяющей расширение от сокращения, с июля 2013 года.
Доллар США во вторник удерживал спад против других основных валют и торговался около восьмимесячного максимума после выхода данных, которые показали, что экономика США выросла в третьем квартале больше, чем первоначально предполагалось. Экономика США продемонстрировала в 3-м квартале более быстрые темпы роста, чем предполагалось первоначально, чему способствовал пересмотр объема запасов. Последнее изменение предполагает, что экономика может завершить текущий год со скромным, но не впечатляющим расширением. Пересмотренный доклад от Министерства торговли показал, что валовой внутренний продукт, общий показатель товаров и услуг, произведенных в экономике, увеличится на 2.1% (с учетом сезонных колебаний) по сравнению с первоначальной оценкой на уровне +1,5%. Эксперты ожидали, что экономика расширится на 2,0%. Но, несмотря на такой пересмотр, темпы роста оказались значительно меньше, чем во втором квартале (тогда ВВП увеличился на 3,9%. По сравнению с прошлым годом, экономика в третьем квартале выросла на 2,2%, записав самый медленный темп с первого квартала 2014 года. В целом, за последние несколько лет экономический рост колеблется вблизи 2%. Кроме того, отчет, представленный Conference Board, показал, что индекс потребительского доверия США упал в ноябре до уровня 90,4 пункта против 99,1 пункта в октябре (пересмотрено с 97,6 пункта). Экономисты ожидали, что индекс составит 99,5 пункта. Индекс ожиданий понизился до 78,6 с 88,7 в октябре, в то время как индекс текущей ситуации упал до 108,1 пункта с 114,6 пункта.
Поддержку евро ранее во вторник оказала позитивная статистика по Германии. Напомним, уровень доверия в деловых кругах неожиданно улучшился в ноябре, достигнув более чем однолетнего максимума. Последнее изменение указывает, что экономика остается достаточно сильной, несмотря на слабые перспективы для экспорта, замедление мировой экономики и скандал вокруг Volkswagen. Результаты ежемесячного опроса Ifo показали, индекс делового климата вырос до уровня 109,0 пункта по сравнению с 108,2 пункта в октябре. Последнее значение было самым высоким с июня 2014 года. В среднем эксперты ожидали, что индекс останется без изменений. Данный опрос был проведен в течение первых трех недель ноября, и большинство ответов было получено перед нападением террористом в Париже.
Доллар США в среду вырос против большинства основных валют после выхода сильных экономических данных США, поспособствовавших укреплению оптимизма относительно прочности национальной экономики. Министерство торговли США сообщило, что объем продаж жилья на первичном рынке вырос в прошлом месяце на 10,7% до 495000 единиц по сравнению с ожиданиями прироста на 6,0% до 500000. Доклад вышел вскоре после того, как Министерство труда США сообщило, что количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю, завершившуюся 21 ноября, снизилось на 12000 до 260000 с пересмотренных 272000 неделей ранее. Кроме того, Министерство торговли США заявило, что объем заказов на товары длительного пользования подскочил в прошлом месяце на 3,0%, без труда превысив прогноз роста на 1,5%. Базовые заказы на товары длительного пользования, исключающие транспортные средства, выросли в октябре на 0,5% по сравнению с ожиданиями увеличения на 0,3%. Данные также продемонстрировали, что личные расходы в США повысились в прошлом месяце на 0,1% вместо ожидавшегося прироста на 0,3%. В сентябре личные расходы выросли на 0,1%.
Евро ранее в среду резко обвалился против доллара, опустившись при этом ниже уровня $1.0600. Основной причиной были сообщения информационного агентства Reuters о том, что чиновники ЕЦБ рассматривают возможность увеличение размера программы покупки облигаций и введения двухступенчатой комиссии для банков, которые хранят свою наличность в ЕЦБ. Напомним, ближайшее заседание ЕЦБ запланировано на 3 декабря. Кроме того, вчера представитель ЕЦБ Констанцио заявил, что изменение объема программы покупки активов (QE) будет по-прежнему зависеть от новых данных, а также повторил, что в число целей ЦБ не входит валютный рынок. Также он добавил, что Еврозона сможет пережить повышение процентных ставок ФРС США, которое ожидается уже в декабре. В фокусе также оказался доклад ЕЦБ по финансовой стабильности. В нем отмечалось, что европейской финансовой системе угрожают некоторые риски, связанные с развивающимися странами, особенно с Китаем, хотя во второй половине 2015 года рынки преодолели последствия ряда потрясений. «Отдельные скачки волатильности финрынка указывают, что уязвимость из-за проблем развивающихся рынков возросла. Особое беспокойство вызывают перспективы Китая с учетом его роли в мировой экономике», — сказано в докладе ЕЦБ. Также ЕЦБ заявил, что с 22 декабря по 1 января временно приостановит покупки облигаций на фоне прогнозируемого снижения рыночной ликвидности. С 27 ноября по 21 декабря покупки облигаций будут производиться несколько активнее, в условиях относительно более благоприятной рыночной ситуации, ожидаемой в 1-й половине декабря. В настоящее время ЕЦБ покупает облигации на 60 млрд евро в месяц. Программа действует с марта 2015 года.
Евро в четверг торговался в узком диапазоне против доллара в условиях низкого объема торгов, так как в США и Канаде праздновали День Благодарения. Пара практически не отреагировала на вышедшую статистику по Еврозоне. Отчет, опубликованный Европейским центральным банком, показал: темпы роста денежного агрегата M3 ускорились в октябре до 5,3% по сравнению с +4,9% в сентябре. Эксперты ожидали, что данный показатель увеличится на 4,9%. В период с августа по октябрь средний ежегодный темп роста М3 составил 5,1%. Что касается основных компонентов агрегата М3, то темпы роста М1 увеличились до 11,8% в октябре с 11,7% в сентябре. Темпы изменения краткосрочных депозитов, кроме депозитов овернайт (М2-М1) составили -4.3% в октябре против -4,7% в сентябре. Также стало известно, что годовой темп роста депозитов, размещенных домохозяйствами, составил 3,1% в сентябре по сравнению с 3,0% в предыдущем месяце, в то время как ежегодный рост депозитов, размещенных нефинансовыми корпорациями, ускорился до 7,1% с 5,1% в сентябре. Наконец, темпы роста депозитов, размещенных немонетарными финансовыми корпорациями (за исключением страховых корпораций и пенсионных фондов) замедлились до 10,9% с 14,3% в сентябре. Между тем, в ЕЦБ сообщили, что темпы роста кредитования правительства уменьшились до 6,9% с 7,2% в сентябре, в то время темпы кредитования в частном секторе ускорились до 0,9% с 0,7%.
Доллар США в пятницу заметно вырос против других основных валют на фоне растущих ожиданий повышения ставки в декабре в США, в то время как объемы торгов, как ожидается, останутся ослабленными в праздничных торгах. Доллар ощущает поддержку после того, как оптимистичные данные США, опубликованные в ходе недели, усилили ожидания, что ФРС повысит процентные ставки на своей встрече в декабре.
Евро в пятницу резко подешевел против доллара, снова опустившись ниже $1.0600 и приблизившись к минимуму 25 ноября. Эксперты отмечают, что причиной такой динамики были рост интереса к покупкам доллара и смешанные данные по Еврозоне. В Европейской комиссии заявили, что экономические настроения в Еврозоне были стабильными в ноябре, так как улучшение доверия среди потребителей было компенсировано снижением настроений среди производителей, но инфляционные ожидания выросли в обоих секторах. Общий индекс экономических настроений составил в ноябре 106,1 пункта. Показатель за октябрь был пересмотрен до 106,1 пункта с 105,9 пункта. Экономисты прогнозировали, что индекс составит 105,9 пункта. Тем временем, индикатор делового климата, которая указывает на фазы делового цикла, снизился больше, чем ожидалось — до 0,36 с 0,44 в октябре. Прогнозы указывали на рост до 0,45. Также в отчете сообщалось, что экономические настроения в Еврозоне улучшились в основном в строительном секторе — соответствующий индекс вырос до -17.8 против -20.7 в октябре. Индекс потребительского доверия также вырос - до -5.9 с -7.5. Тем временем, показатель настроений в секторе услуг увеличился до 12,8 с 12,3 в октябре. Индикатор настроений в промышленности снизился до 3,2 против -2,0 в октябре, а показатель для сектора розничной торговли опустился до 5,8 с 6,4.
Давление на евро также оказывают ожидания декабрьского заседания ЕЦБ, в ходе которого могут быть приняты новые меры смягчения политики (увеличение программы количественного смягчения и/или снижение ставки по депозитам) в попытке ускорить рост инфляции и экономики. Если ЕЦБ действительно смягчит политику, рынок может действовать по правилу «покупай на слухах, продавай на фактах», и тогда пара вырастет выше $1.0700.
Фунт во вторник подешевел против американской валюты, опустившись ниже отметки $1.5100. Давление на фунт оказали комментарии политиков ЦБ Англии. Выступая перед британскими законодателями глава Банка Англии Карни заявил, что в течение какого-то времени процентные ставки будут оставаться на низких уровнях. Также он добавил, что нет необходимости в отрицательных процентных ставках. Тем временем, представитель Банка Англии Холдейна заявил, что баланс рисков для британской экономики и инфляции смещен в сторону понижательных рисков, так что ЦБ должен быть готов к снижению процентных ставок в случае ухудшения перспектив экономики. «Учитывая соотношение рисков, я придерживаюсь нейтральной позиции по будущему направлению денежно-кредитной политики», — говорит он. Кроме того, еще один представитель ЦБ Кристин Форбс отметила, что рост заработных плат в стране еще не настолько велик, чтобы годовая инфляция вернулась к целевому уровню в 2%. Форбс добавила, что не стала голосовать за повышение ставок, так как не пока не увидела признаков такого ценового давления, которое могло бы вернуть инфляцию к целевому уровню. В целом, заявления политиков указывают, что руководство не спешит с повышением ставок. Незначительное влияние на фунт также оказала статистика по Британии. Результаты исследований Конфедерации британской промышленности (CBI) показали, что рост продаж в розничном сектора снова замедлился в ноябре, в то время как заказы упали впервые с апреля. Тем не менее, темпы найма персонала компаниями сектора розничной торговли увеличились максимальными темпами за 17 лет, что может указывать на восстановление продаж уже в следующем месяце. Согласно данным, индекс розничных продаж упал в ноябре до +7% по сравнению с +19% в октябре. Эксперты ожидали, что показатель увеличится до +25%.
Фунт в среду восстановил утраченные против доллара позиции после того как Управление по бюджетной ответственности Британии пересмотрело прогнозы по ВВП Британии в сторону повышения. Отчет Управления также указал на повышение спроса на рабочую силу на рынке труда, на которое Банк Англии обращает повышенное внимание, принимая решение по ставке. Управление по бюджетной ответственности Британии повысило прогноз по ВВП на 2016 год до 2,4% и сообщило, что правительство намеревается добиться профицита бюджета. Ключевые тезисы выступления министра финансов Осборна: в следующие 5 лет будет создан 1 млн дополнительных рабочих мест; британская экономика по-прежнему сталкивается с серьезными испытаниями; слабость экономики Еврозоны — постоянная проблема; уровень долга снизится и продолжит снижение каждый год; согласно смете расходов, в 2019-2020 г. бюджет вернется в зону профицита. Небольшое влияние оказал отчет от Ассоциации британских банкиров (BBA), показавший, что банки страны одобрили в октябре больше ипотечных кредитов, чем за месяц до этого, что позволило поднять ежегодный темп роста к максимальному уровню с апреля 2014 года. Согласно данным, в октябре банки утвердили 45,437 ипотечных кредитов на покупку жилья по сравнению с 44,825 в сентябре. В годовом выражении данный показатель вырос на 21%. Чистое личное кредитование и овердрафт повысилось на 228 млн. фунтов в октябре, записав самый большой прирост для октября с 2006 года.
Фунт в пятницу значительно снизился против доллара, достигнув минимума 6 ноября, что было связано с публикацией данных по ВВП Британии и повсеместным укреплением американской валюты. Как сообщалось ранее, темпы роста экономики Британии несколько замедлились в течение трех месяцев по сентябрь, но совпали с предварительными оценками и ожиданиями экспертов. Согласно данным, в третьем квартале валовой внутренний продукт увеличился на 0,5%, что оказалось немного медленнее роста на 0,7%, который был зафиксирован в период с апреля по июнь. Последнее изменение подтвердило прогнозы аналитиков. В годовом выражении экономика расширилась на 2,3% по сравнению с 2,4% во втором квартале. Напомним, в прошлом году ВВП вырос на 2,9%, опередив при этом другие крупные страны с развитой экономикой. Замедление восстановления Британии отражает снижение темпов мирового экономического среди стран с развивающимися рынками, во главе с Китаем. Британские экспортеры также испытывали сложности из-за укрепления фунта в этом году.
Швейцарский франк в четверг ослаб против доллара, оказавшись под давлением данных по промпроизводству. Доклад, представленный Федеральным бюро статистики, показал, что объем промышленного производства в Швейцарии значительно снизился в третьем квартале, зафиксировав максимальные темпы с 2009 года. Согласно данным, в 3-м квартале промышленное производство сократилось на 2,8% в годовом исчислении по сравнению со снижением на 2,1% за предыдущий трехмесячный период. Последнее падение было самым большим с третьего квартала 2009 года, когда производство сократилось на 6,8%. Кроме того, стало известно, что промпроизводство уменьшилось на 1 процент в сентябре и на 6 процентов в августе. В третьем квартале производство во вторичном секторе, который включает промышленность и строительство, сократились на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отдельно в строительном сегменте было зафиксировано падение на 4,9% годовых. Также данные показали, что оборот в сфере промышленности снизился на 6,4% годовых в третьем квартале. Тем временем, в обрабатывающем секторе оборот сократился на 6,2% годовых.
Швейцарский франк в пятницу упал почти на 100 пунктов против доллара, обновив при этом пятилетний максимум. По мнению аналитиков, ослабление франка связано с интервенциями Швейцарского ЦБ, который активизировался в ожидании принятия мер со стороны ЕЦБ на следующей неделе. Напомним, вчера глава ШНБ Томас Джордан заявил, что банк готов использовать свой баланс, чтобы сдержать курс национальной валюты, но не относит введение верхнего предела для курса франка к числу возможных вариантов. «Наша политика предельно ясна, — отметил Джордан. — Она базируется на двух столпах: отрицательных процентных ставках и готовности при необходимости провести интервенцию на валютном рынке». Ближайшее заседание Швейцарского национального банка, посвященное денежно-кредитной политике, состоится 10 декабря. По словам Джордана, банк не устанавливает никаких лимитов расширения своего баланса для ослабления франка.
Иена в среду ослабла против доллара США после того, как протокол октябрьского заседания Банка Японии показал, что часть членов совета директоров японского ЦБ считают, что одной из причин, по которым стране не удается достичь в сроки целевых показателей инфляции, стал спад производства. Обеспокоенность усилила сохраняющиеся опасения, что задержка в достижении 2%-ного целевого показателя инфляции Банка Японии указывает на неэффективность программы количественного смягчения центробанка. Однако, в соответствии с протоколом, большинство ответственных за политику Банка Японии чиновников считает, что задержка в достижении целевого уровня инфляции обусловлена низкими ценами на нефть.

Источник: TeleTrade