Компания ДТЭК объявила смешанные операционные результаты за 1кв13

Компания ДТЭК объявила смешанные операционные результаты за 1кв13: добыча угля увеличилась на 1,4% г/г до 10,3 млн. т, выработка электроэнергии сократилась на 11% до 13,3 млрд. кВт-ч (однако объем закупок электроэнергии на Энергорынке для последующей поставки конечным потребителям вырос на 74% до 16,3 млрд. кВт-ч), а экспорт электроэнергии и угля увеличился на 25% и 24% до 2,3 млрд. кВт-ч и 0,7 млн. т, соответственно. Компания выразила обеспокоенность в связи с увеличением переизбытка угля с высоким содержанием летучих веществ в Украине в связи с недавней остановкой Углегорской ТЭС, принадлежащей компании Центрэнерго. ДТЭК пытается решить данную проблему путем увеличения объемов экспорта угля и повышения загрузки собственных блоков, работающих на угле с высоким содержанием летучих веществ. (Компания)

Денис Саква, старший аналитик Dragon Capital
Необычно теплая погода, наблюдавшаяся в Украине в 1кв13, оказала влияние на деятельность ДТЭК. Поскольку средняя температура за период оказалась на 4°C выше по сравнению с предыдущим годом, общий объем потребления электроэнергии в Украине сократился на 4,5% г/г, что тотчас же сказалось на тепловых энергогенерирующих компаниях (последние функционируют в качестве замыкающих производителей, покрывая разницу между спросом на электроэнергию и объемами выработки атомных и гидроэлектростанций). В результате, тепловые энергогенерирующие компании и ТЭЦ сократили объем выработки на 11% в 1кв13 — аналогично темпам снижения у ДТЭКа. Снижение объемов выработки электроэнергии повлекло за собой понижение спроса на уголь отечественного производства, что вынудило ДТЭК снизить добычу на нескольких угольных шахтах. Однако дополнительные объемы добычи на недавно приобретенных российских шахтах помогли компенсировать падение добычи. Наш краткосрочный прогноз по ДТЭКу остается неоднозначным. С одной стороны, слабый экономический рост в стране не способствует росту потребления электроэнергии и, следовательно, повышению спроса на энергетический уголь. С другой стороны, остановка Углегорской ТЭС компании Центрэнерго в конце марта, которая фактически сократила общую мощность угольных энергоблоков в энергосистеме на 1 200 МВт, предполагает увеличение загрузки энергоблоков ДТЭКа, начиная со 2кв13.

Источник: Драгон Капитал