Донецкий металлургический завод (ДМЗ), входящий в состав группы Донецксталь, проведет собрание акционеров 26 февраля, на котором должно быт

Донецкий металлургический завод (ДМЗ), входящий в состав группы Донецксталь, проведет собрание акционеров 26 февраля, на котором должно быть принято решение относительно размещения дебютного выпуска еврооблигаций на сумму $500 млн. Как сообщается в объявлении о проведении собрания акционеров, доходность планируемого пятилетнего выпуска не должна превышать 12%. (Интерфакс)
Анастасия Туюкова, старший аналитик Dragon Capital
Помимо ДМЗ, в группу Донецксталь входят Шахтоуправление Покровское, крупнейший производитель коксующегося угля в Украине, и производители кокса Ясиновский КХЗ, один из крупнейших в стране, и Макеевкокс (совокупная доля рынка – 14,3%). В 2011 г. группа показала EBITDA в размере $578 млн. (+69% г/г), при этом рентабельность по EBITDA составила 28%, и общую задолженность в сумме около $800 млн., что предполагает коэффициент Долг/EBITDA 1,4 (2011г.).
Кроме Донецкстали, несколько других украинских компаний планируют выпустить еврооблигации в 2013 г., пока на мировых площадках сохраняется благоприятная динамика. Укрэксимбанк первым в январе прервал полуторалетнюю паузу в размещениях украинских корпоративных еврооблигаций, разместив пятилетние бумаги на $500 млн. с доходностью 8,75%. Это стало возможным после того, как спрэд украинских суверенных выпусков сузился на треть с начала 2012 г. до 600 б.п., а доходность 8-10-летних суверенных еврооблигаций упала до 7,1%. Вероятными эмитентами в этом году могут выступить Феррэкспо ($500 млн.), Приватбанк (около $500 млн.), Ощадбанк ($500 млн.), государственный монополист в сфере железнодорожных перевозок компания Укрзализныця ($500-1000 млн.). Городские власти Киева также заявили недавно о выпуске 10-11-летних еврооблигаций на сумму $700 млн. с целью замещения текущего выпуска в сумме $550 млн., который должен быть погашен в 2015-16 гг. Аграрные Укрландфарминг и МХП также рассматривают возможности привлечения долга на мировых рынках с целью обеспечить себе более долгосрочное беззалоговое фондирование. Ставки доходности для долга развивающихся стран достигли в прошлом году исторических минимумов, при этом объемы выпуска выросли до максимальных показателей, т.к. многие эмитенты пожелали воспользоваться данной ситуацией.
Допуская, что условия на мировых рынках останутся благоприятными, и Украина достигнет существенного прогресса в решении своих макроэкономических проблем (в частности будет возобновлено кредитование МВФ), размещение украинских корпоративных еврооблигаций на внешних рынках по итогам года может достигнуть, по нашим оценкам, $3,2-4,0 млрд.

Источник: Драгон Капитал