Группа Raiffeisen Bank International (RBI) обнародовала финансовые результаты по МСФО за 3кв12

Raiffeisen Bank International (RBI) обнародовала финансовые результаты по МСФО за 3кв12, в том числе показатели по своей украинской дочке Райффайзен Банку Аваль. Чистая прибыль Аваля за 3кв12 составила 10 млн. евро, -5% кв/кв, при рентабельности собственного капитала 4,9%, а за 9 месяцев она достигла 34 млн евро, -19% г/г, при этом рентабельность собственного капитала составила 5,5%. Операционный доход Аваля (главным образом, чистый процентный и комиссионный доход) увеличился на 8% кв/кв до 133 млн. евро. Чистая процентная маржа выросла на 0,24 п.п. кв/кв до 7,1% в 3кв12 (6,8% за 9M12, +0,65 п.п. г/г); коэффициент Расходы/Доходы понизился на 0,9 п.п. до 59,6% (60,7% за 9M12, +2,4 п.п. г/г). Коэффициент стоимости риска понизился до 2,44% с 2,59% во 2кв12. Уровень проблемных займов поднялся в течение квартала на 0,23 п.п. до 37,4% кредитного портфеля. Кроме того, Аваль заявил, что продолжает повышать эффективность своей работы, завершив процесс централизации функций бэк-офиса в Херсоне и общей оптимизации филиальной сети (количество банковских отделений уменьшилось на 27%, а штат сотрудников был сокращен на 17% с конца 2008 г.); при этом идет консолидация управления в регионах (25 дирекций будут объединены в 7 макро-центров), что должно способствовать снижению операционных расходов банка. (RBI)



Анастасия Туюкова, старший аналитик Dragon Capital

Райффайзен Банк Аваль продолжает показывать более высокую чистую прибыль по МСФО (рентабельность собственного капитала составила 5,5% за 9M12) по сравнению с отчетность по НСБУ. Несмотря на то, что рентабельность в 3кв12 была немного ниже в квартальном выражении в основном из-за прочих доходов от инвестиций и деривативов, высокая чистая процентная маржа (около 7,1% в 3кв12 несмотря на сложные условия на внутреннем банковском рынке) обеспечила высокую чистую рентабельность Аваля. Уровень проблемных займов практически не изменился в 3кв12, при этом коэффициент покрытия проблемной задолженности продолжил расти (+0,5 п.п. кв/кв до 66%). Таким образом, мы считаем результаты Аваля за 3кв12 умеренно положительными. Акции финучреждения являются недооцененными на сегодняшний день, торгуясь с прогнозным коэффициентом на 2012 г Цена/Собственный Капитал в размере 0,24 (Цена/Чистая прибыль 3,4x). Мы полагаем что Аваль имеет хорошие перспективы для улучшения результатов после стабилизации ситуации на внутреннем рынке, в частности, что касается вопроса девальвации гривны.

Источник: Драгон Капитал