Компания Мотор Сич, ведущий производитель авиационных двигателей в СНГ, объявила высокие результаты по итогам 3кв12: чистая выручка состави

Новость: Компания Мотор Сич, ведущий производитель авиационных двигателей в СНГ, объявила высокие результаты по итогам 3кв12: чистая выручка составила 238 млн. долл. (+24% г/г и +21% кв/кв), EBITDA - 101 млн. долл. (+36% и +14% соответственно), а чистая прибыль — 68 млн. долл. (+235% и +75%). Таким образом, выручка предприятия за 9M12 составила 624 млн. долл. (+27% г/г), EBITDA - 269 млн. долл. (+44%), а чистая прибыль — 177 млн. долл. (+62%), что предполагает высокую рентабельность по EBITDA в размере 43,0% (+5,1 п.п. г/г) и чистую рентабельность 28,3% (+6,2 п.п. г/г). Задолженность компании перед банками составила 44 млн. долл. на конец 9M12 (+10% с начала года), в то время как остатки денежных средств были равны 86 млн. долл. (в частности краткосрочные финансовые инвестиции на сумму 66 млн. долл. — вероятно, депозит), что предполагает чистый остаток денежных средств на конец периода в сумме 42 млн. долл. (Компания)


Таисия Шепетко, старший аналитик Dragon Capital
Последние квартальные результаты подкрепляют наши годовые прогнозы дохода и чистой прибыли компании в размере 900 млн. долл. (+24% г/г) и 269 млн. долл. (+60%). В прошлом квартале по-прежнему наблюдался высокий спрос на продукцию предприятия (доля экспорта составила 94%). На долю продаж новых двигателей пришлось 62% выручки компании за 9M12 (их поставка осуществлялась в основном российским, китайским и индийским заказчикам в рамках долгосрочных контрактов), в то время как доход от техобслуживания и ремонта двигателей обеспечил 29% доходов за указанный период. Между тем, рентабельность по EBITDA за 9M12 в размере 43% превзошла нашу консервативную годовую оценку в 34,9% (315 млн. долл. в абсолютном выражении), поскольку высокий спрос на двигатели обеспечил стабильные цены на продукцию, в то время как цены на комплектующие продолжали нисходящую динамику в виду снижения глобальных цен на сырьевых рынках (в 3кв12 материальные расходы повысились на 10% кв/кв, в то время как выручка увеличилась на 21%).

Источник: Драгон Капитал