Центрэнерго, вторая по величине тепловая энергогенерирующая компания в Украине, представила очень хорошие результаты деятельности за 2кв1

Центрэнерго, вторая по величине тепловая энергогенерирующая компания в Украине, представила очень хорошие результаты деятельности за 2кв1



25 липня 2012 года
Драгон Капитал

Центрэнерго (CEEN)


Новость: Центрэнерго, вторая по величине тепловая энергогенерирующая компания в Украине, представила очень хорошие результаты деятельности за 2кв12: чистая выручка выросла на 25% г/г до 264 млн. долл. (-4% кв/кв), EBITDA - на 60% до 55,7 млн. долл. (по сравнению с минус 14,8 млн. долл. в 1кв12), а чистая прибыль - на 64% до 43,8 млн. долл. (по сравнению с чистым убытком 21,7 млн. долл. в 1кв12). Таким образом, по итогам 1пол12 чистая выручка увеличилась на 37% г/г до 539 млн., EBITDA - на 17% до 41 млн. долл., а чистая прибыль - на 28% до 22 млн. долл., в результате чего рентабельность по EBITDA и чистая рентабельность составили 7,6% (-1,3 п.п. г/г) и 4,1% (-0,3 п.п.). (Интерфакс)


Денис Саква, старший аналитик Dragon Capital
Результаты компании оказались ожидаемо высокими ввиду интенсивного роста тарифов и объемов производства во 2кв12 (+18% г/г и +5% г/г соответственно). Приятным сюрпризом стал тот факт, что компания смогла снизить цену угля с 770 грн./т (96 долл./т) в 1кв12 до 700 грн./т (89 долл./т) на конец 2кв12. Это предполагает существенное улучшение прогноза финансовых показателей на 2пол12, в результате чего наши годовые оценки будут пересмотрены в сторону повышения. Мы подтверждаем наш положительный прогноз по акциям Центрэнерго и ожидаем, что дополнительную поддержку их росту окажет предстоящая приватизация компании (конкурс по продаже контрольного пакета акций, как ожидается, будет объявлен в августе). Мы также ожидаем высоких результатов за 2кв12 от другой генкомпании Донбассэнерго, тарифы которой во 2кв12 в среднем на 3,4% превысили тарифы Центрэнерго. Как и в случае с Центрэнерго, мы ожидаем, что компания компенсирует убытки, понесенные в 1кв12, и покажет прибыль по итогам 1пол12.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Денис Саква
Другие обзоры по компаниям и отраслям от Драгон Капитал


Компании

все компании