Нацбанк в целях повышения транспарентности впервые опубликует прогноз ставки на два с половиной года

Национальный банк Украины (НБУ) в целях повышения транспарентности своей политики 18 июля вместе с объявлением обновленного макропрогноза и решения об учетной ставке впервые опубликует прогноз ставки на два с половиной года, сообщил заместитель главы НБУ Дмитрий Сологуб в интервью агентству "Интерфакс-Украина".

"Мы приняли решение, что уже со следующего заседания монетарного комитета и правления сделаем публичным наш прогноз учетной ставки, на котором базируется макроэкономический прогноз", – сказал он.

Сологуб отметил, что такая практика в мире есть, однако она не является широко распространенной.

"Но из тех стран с инфляционным таргетированием, которые это делают (сейчас их семь), никто не пожалел", – подчеркнул замглавы центробанка.

Он уточнил, что среди тех, кто давно ввел такую практику – Новая Зеландия, Швеция, Норвегия, к которым позже присоединились такие страны, как Грузия, Чехия.

"Это обоюдоострый меч. С одной стороны, может возникнуть восприятие этих показателей не как прогноза, а как нашего обязательства. Но, с другой стороны, это важный элемент коммуникации… Публикуя макропрогноз без ставки, мы не даем рынку всю информацию, и он не очень понимает, на каком именно прогнозе ставки мы базировались", – пояснил Сологуб.

Он отметил, что плюс для украинского рынка, у которого еще нет большой истории работы в рамках процентного канала и плавающего обменного курса, от такой новой практики центробанка – это возможность на основе ожиданий НБУ выстраивать свои кривые доходности облигаций, так называемые кривые трансфертного ценообразования в банках.

"Мы видели, что за последние три года рынок не всегда эффективно воспринимал сигналы. Если же будет кривая, как Национальный банк видит изменения процентной ставки на ближайшие годы, рынку это поможет структурировать понимание своей деятельности", – считает замглавы НБУ.

В то же время отметил, что к опубликованным данным следует относиться как к прогнозу, который может впоследствии корректироваться, а не как к каким-то обязательствам (commitment), и НБУ будет дополнительно пояснять это.

В качестве примера он привел прогноз инфляции, который НБУ также корректирует.

"И спустя три года эксперты уже начинают привыкать, что прогноз и цель по инфляции – это две разные вещи. Примерно так же и с процентной ставкой", – провел Сологуб аналогию.

Он также указал на важный внутренний эффект для НБУ от публикации прогноза процентной ставки.

"Такое решение дисциплинирует полисимейкеров: теперь, когда на заседании монетарного комитета они обсуждают решение по ставке, они думают не только о сегодняшнем заседании, но и о будущих. Когда вы эти факторы проговариваете и обсуждаете, безусловно, это улучшает ваше понимание, как работает экономика и повышает ваш профессиональный уровень", – пояснил замглавы украинского центробанка.

По материалам: Интерфакс-Украина