ФРС ухудшила оценки роста ВВП на 2015-2017гг., дала более сдержанные прогнозы ставок

Федеральная резервная система (ФРС) в среду скорректировала прогнозы экономического роста на ближайшие три года: оценка ВВП на 2015-2017 годы снижена, ожидания инфляции в 2015 году оказались существенно ниже декабрьских, а безработица продолжит сокращение быстрее, чем предполагалось.

Вместе с тем в прогнозах, обнародованных одновременно с заявлением по итогам заседания 17-18 марта, руководители Федрезерва ожидают более мягкого и медленного повышения процентных ставок. В частности, график прогнозов (dot plot) показывает, что оценка руководителями ЦБ среднего уровня ставки в этом году уменьшилась с 1,125% до 0,625%.

ФРС снизила ожидаемый диапазон роста ВВП в 2015 году с 2,6-3% до 2,3-2,7%. Оценка ЦБ на 2016 год уменьшена с 2,5-3,0% до 2,3-2,7%, на 2017 год -с 2,3-2,5% до 2,0-2,4%.

В долгосрочной перспективе американский ЦБ рассчитывает на рост ВВП в среднем на 2,0-2,3%, нижняя граница до сентября прошлого года была выше - 2,1%.

По усредненному мнению руководителей ФРС, безработица опустится в 2015 году до 5,1% (против фактических 5,5% в феврале) при ранее прогнозировавшихся 5,2-5,3%, в 2016 году ее уровень составит от 4,9% до 5,1%, а не 5-5,2%, как предполагалось в декабре.

В 2017 году безработица в США, вероятно, уменьшится до 4,8-5,1%, то есть будет ниже, чем в долгосрочном целевом диапазоне Центробанка, который также снижен - новая норма оценивается в 5-5,2% против 5,2-5,5%. То есть ФРС считает, что экономика США может достичь более низкого уровня безработицы без усиления инфляции.

Оценка базовой инфляции (Core PCE), которую ФРС учитывает при формировании денежно-кредитной политики, на 2015 год равняется 1,3-1,4% по сравнению с декабрьскими 1,5-1,8%. Общая инфляция, вероятно, составит в этом году от 0,6% до 0,8%, что существенно слабее предыдущего прогноза в 1-1,6%.

Общая инфляция в 2015 году также останется сниженной - от 1% до 1,6% (ранее предполагалось 1,6-1,9%). Ожидания инфляции в 2016 году также слабее прежних, однако оценка на 2017 год несколько повышена.

Как показал опрос, 15 из 17 руководителей ФРС (как и в декабре) считают, что именно 2015 год будет наиболее подходящим для первого повышения базовой процентной ставки - ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) - с 2006 года. Двое руководителей Федрезерва намерены продлить период практически нулевой стоимости кредитования до 2016 года.

В конце 2016 года руководители ФРС видят ставку на уровне 1,875% против 2,5% в декабре и 2,87%, ожидавшихся прошлой осенью.

Вместе с тем прогноз нормального уровня ставок (при полной занятости и стабильных ценах) на долгосрочную перспективу оставлен на отметке 3,75%. То есть в течение текущего экономического цикла американский ЦБ не будет чрезмерно поднимать стоимость кредитования, отмечают аналитики.

Из документа, опубликованного по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 17-18 марта, исчезла формулировка о том, что ФРС считает возможным проявить терпение в нормализации денежно-кредитной политики. Таким образом, Федрезерв готовит почву к повышению процентных ставок, хотя и дал понять, что его вряд ли следует ожидать раньше сентября текущего года.

Целевой диапазон базовой процентной ставки оставлен без изменений - от нуля до 0,25% годовых. Ставка находится в этом диапазоне уже шесть лет - с декабря 2008 года.

По материалам: Интерфакс-Украина