Мягкая посадка. Решение ФРС обесценивает валюты развивающихся стран

Наряду с политическим давлением, которое обесценивает валютную стоимость гривны, на нее начали влиять международные события, пишет газета КоммерсантЪ-Украина в статье Мягкая посадка. В связи с тем, что Федеральная резервная система США в очередной раз сократила программу выкупа активов на $10 млрд в месяц, начался новый виток девальвации валют развивающихся стран. Гривна вчера подешевела на межбанке сразу на 13 копеек — до 8,65 грн/$. Впрочем, аналитики считают, что пока определяющим фактором для украинской валюты остается локальный политический конфликт, затягивание которого грозит рынку долларом по 9 грн.
Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания комитета по открытому рынку 28-29 января решила сократить объем программы количественного смягчения (QE) еще на $10 млрд в месяц — до $65 млрд. В феврале регулятор уменьшит покупки US Treasuries с $40 млрд до $35 млрд, ипотечных бумаг — с $35 млрд до $30 млрд. В ФРС мотивируют свое решение тем, что в течение последних кварталов экономический рост в США ускорился, тогда как индикаторы рынка труда, хотя и не были однозначно хорошими, но все же указывают на улучшение ситуации с занятостью в стране.

Об этом решении международные валютные спекулянты узнали еще до открытия торгов в четверг. "Решение ФРС сократить программу выкупа активов ожидали многие инвесторы и заложили его в котировки валют. Поэтому только в начале дня рынок слабо отреагировал на него, а потом переключил внимание на другие новости",— отмечает главный аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко. Как ожидается, ФРС на последующих заседаниях продолжит сворачивание стимулов аналогичными темпами и завершит QE до конца года. "ФРС продолжила сокращение объема QE, как и ожидалось, при этом она не стала обращать внимание на события на развивающихся рынках,— сказал агентству Bloomberg старший валютный аналитик Commerzbank Питер Кинселла.— Это означает, что ФРС может рассмотреть отход от запланированных темпов сворачивания стимулов лишь в случае серьезных последствий ситуации на развивающихся рынках для США".

Действия ФРС провоцируют возвращение в США капиталов с развивающихся рынков и, как следствие — снижение курсов валют этих стран. По данным агентства Bloomberg, валютный индекс MSCI Emerging Markets Currency упал на этой неделе на 1,6% — до 934,64 пункта, что стало минимальным показателем с сентября 2013 года. Причиной снижения индекса стало ослабление к доллару, в частности, российского рубля, южноафриканского рэнда, турецкой лиры. Как пишет The Wall Street Journal, лидеры Аргентины, Турции и ряда других стран, пострадавших в последние дни от падения курсов национальных валют, возложили вину за случившееся на внешние факторы: от сворачивания стимулов ФРС до иностранных заговоров с целью спекуляции на бедах развивающихся рынков.

В России после трехнедельного бурного роста и достижения исторического максимума стоимость бивалютной корзины вчера упала. По итогам торговой сессии она составила 40,49 руб. (на 52 коп. ниже закрытия торгов в среду), хотя в ходе сессии достигала 41,19 руб. Стоимость доллара снизилась на 32 коп., до 34,87 руб., евро — на 76 коп., до 47,35 руб. Центробанк оказал рублю лишь словесную поддержку. Однако говорить о развороте курса российской валюты рано: спекулянты сильны и готовы продолжать идти против ЦБ, говорит Дмитрий Савченко. "Основная проблема для большинства валют не в решениях ФРС, а в отсутствии роста в развивающихся странах при ожидании его восстановления в развитых",— сетует экономист "Ренессанс Капитал" Олег Кузьмин.

Украина не осталась в стороне от мировых событий. После нескольких дней обвала курса и его временного укрепления вчера цена доллара превысила четырехлетний максимум. За один день американская валюта подорожала на 13 коп. и, по данным валютного "Ъ-индикатора", торговалась на межбанке по 8,59/8,65 грн. Наличный рынок пока не поспевает за ситуацией: по данным портала finance.ua, доллар в обменных пунктах стоил в среднем 8,57 грн.

Аналитики объясняют, что текущая ситуация не идет на пользу национальной валюте, но главным фактором, который влияет на курс гривны, остается политический кризис. "Политическое напряжение внутри страны в последнее время растет, в то же время девальвируют валюты всех развивающихся стран. Так что для нас это двойной удар,— говорит руководитель информационно-аналитического центра "Форекс Клуб Украина" Николай Ивченко.— Преимущественное влияние имеет все же политический фактор. Если в ближайшее время конфликт разрешится, то вполне вероятно, что курс удержится на уровне 8,5 грн/$. Но если в течение одного-двух месяцев ситуация в стране не изменится или останется такой же до лета, то, скорее всего, мы увидим курс на уровне 9 грн/$".