Слияния и поглощения

Ответы предоставил Виталий Струков, управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

Temasek – крупнейшая в Азии инвестиционная компания, которая управляет свыше $160 млрд. и принадлежит государству Сингапура. ИТ и Телеком сектор являются одними из крупнейших в портфеле компании и занимают долю свыше 25%.  CITIC – фонд прямых инвестиций, который специализируется на инвестициях в китайские компании. За последние несколько лет фонд инвестировал более $5.2 млрд. в различные сделки.

На данный момент имеет поручения от своих инвесторов проинвестировать еще около $2.6 млрд. Для выкупа Asiainfo-Linkage  основатель Edward Tian выбирал между консорциумом CITIC/Temasek и KKR & Co/TPG Capital.

CITIC/Temasek предложили более выгодные условия сотрудничества.

Консорциум выкупает компанию по рыночным мультипликаторам: EV/Sales 1х, EV/EBITDA 8.3x. Из суммы сделки $890 млн, консорциум банков предоставляет $330 млн. Среди основных банков консорциума: Bank of Taiwan, Cathay United Bank, ICBC International Capital, Maybank Investment Bank Berhad и Nomura International. За последние несколько лет произошло уже более 20 сделок по выкупу китайских компаний, которые имели листинг на американских биржах. Одной из причин таких выкупов были скандалы, связанные с  некорректным составлением отчетности китайских компаний, но также много сделок было совершено на основании привлекательности компаний и потенциале их роста. Как правило, выкупы происходят с участием менеджмента и консорциума фондов прямых инвестиций. Основные сделки были проведены двумя видами

консорциумов: азиатскими и американскими. Одним из самых активных участников таких выкупов является американский инвестиционный фонд Carlyle, под управлением которого находится свыше $150 млрд. В 2012 году он совершил крупнейшую сделку по выкупу китайской компании с листингом на американской бирже, купив Focus Media Holding Ltd. за

$3.7 млрд.  Focus Media Holding Ltd является крупнейшим оператором сети наружной рекламы в Китае, а также управляет крупнейшим рекламным интернет агентством в стране. В этом году ожидается еще несколько крупных сделок по выкупу публичных китайских компаний в США.

По материалам: Инвестгазета