Гарантия развития. Правительство облегчит УБРР привлечение займов

Кабинет министров решил распространить выделение государственных гарантий на Украинский банк реконструкции и развития, который должен заняться финансированием других банков, пишет газета КоммерсантЪ-Украина в статье Гарантия развития. По мнению чиновников, учреждение будет привлекать заимствования на внешних и внутренних рынках, а госгарантии позволят сделать их дешевле. Но эксперты сомневаются в том, что проект, который не могут реализовать уже почти 10 лет, окажется эффективным. К тому же банк развития должен быть независимой структурой и финансировать долгосрочные проекты, уточняют они.

Украинский банк реконструкции и развития (УБРР) наравне с другими государственными и частными компаниями будет в 2013 году претендовать на получение государственных гарантий по привлеченным средствам на общую сумму до 50 млрд грн. Об этом говорится в законопроекте N2476, текст которого в четверг был обнародован на сайте Верховной рады. Как ранее сообщал "Ъ", УБРР планируют сделать банком развития, который будет кредитовать другие банки с целью финансирования ими проектов в экономике. "Госгарантии будут распространяться на заимствования УБРР, который будет оказывать поддержку экономике как банк первого уровня. Но при этом он будет финансировать экономически обоснованные проекты, которые направлены на развитие страны и создание рабочих мест",— сообщила журналистам директор департамента долговой и международной финансовой политики Минфина Галина Пахачук. По ее словам, пакет акций УБРР, принадлежавший частным инвесторам (0,0055%), уже выкуплен государством.

УБРР был создан 19 марта 2004 года и 14 октября того же года получил банковскую лицензию. Из учреждения, принадлежащего сейчас Государственной инвестиционной компании, неоднократно пытались сделать банк развития. В 2009 году об этом вспомнил министр экономики Богдан Данилишин, а глава Госагентства по инвестициям и управлению национальными проектами Владислав Каськив в 2011 году даже утверждал, что банк развития будет создан на базе УБРР до конца 2011 года. Но это так и не было сделано. УБРР с капиталом всего 82,7 млн грн занимает лишь 170-е место по активам (167,5 млн грн) среди 175 украинских банков.

Основная проблема реализации проекта — финансирование. "Эта идея возникла давно, но сейчас есть люди, которые видят в ней большие перспективы, и есть идеология проекта. Экономике нужен инструмент для заимствований, и это должен быть не НБУ, а специальное учреждение. Будут выпускаться госгарантии, под которые банк сможет привлекать средства на внешнем и внутреннем рынках. Приоритетом будет внешний рынок,— считает бывший глава правления УБРР, заместитель председателя правления Государственного ипотечного учреждения Андрей Камуз.— В прошлом году правительство одобрило привлечение кредитов из Китая. Думаю, есть высокие шансы, что УБРР сможет привлекать средства из этой страны. На внутреннем рынке также имеются ресурсы: банки покупают депозитные сертификаты НБУ (на несколько дней.—"Ъ"), потому что не знают, куда направлять средства. А госгарантии обеспечивают большую надежность займа и позволяют его удешевить". Кабмин договорился о кредите на $3 млрд с Экспортно-импортным банком Китая по ставке LIBOR+4,5%. Из них Государственная продовольственная зерновая корпорация уже получила $1,5 млрд. Госгарантии были предоставлены также по кредитам Госбанка развития Китая на 29,5 млрд грн ($3,56 млрд) в сфере замещения природного газа.

Эксперты сомневаются в эффективности проекта, который не могут реализовать с 2003 года. "Во всех странах попытки создать банк развития не были успешными. Этот проект удается реализовать только если такой банк является госструктурой, которая обладает известной степенью независимости в отношении оценки проектов, проведения закупок и так далее,— говорит ведущий советник украинского представительства ЕБРР Антон Усов.— Стратегические направления, которыми должен заниматься такой банк, подразумевают долгосрочное исполнение — если это инфраструктурные объекты, то речь может идти о сроках свыше 10 лет. Непонятно, как банк будет финансировать такие проекты, и за счет чего удастся привлечь длинное фондирование. Если же банк станет заниматься краткосрочным финансированием, то это будет просто подменой функций коммерческих банков".

К тому же госгарантии не очень снизят ставку заемных средств. "Наличие государственных гарантий уменьшает стоимость заимствования, но многое зависит от состояния заемщика. Доходность займа для такого эмитента может быть около 8%. При формировании спреда большую роль будут играть и условия гарантии, потому что государство будет принимать решение по каждому отдельному займу и может гарантировать все выплаты или только саму сумму займа,— отмечает аналитик рынка облигаций компании "Инвестиционный капитал Украина" Тарас Котович.— На рынке сейчас есть инвесторы, готовые вкладывать средства в рисковые активы, чтобы получить более высокую доходность, поэтому некоторый спрос на такие бумаги будет в любом случае". Последние размещения государственных и квазигосударственных бумаг проходили по цене до 9%: Минфин привлекал валюту на внешнем рынке под 7,5-8,25%, а государственный Укрэксимбанк вышел на внешний рынок со ставкой 8,75%.