Какие облигации коммерческих банков можно включить в свой портфель?

Какие облигации коммерческих банков можно включить в свой портфель?



20.06.2012, 16:54 ukrsibamc
Облигации банков привлекают внимание инвесторов долгового рынка, предлагая интересные соотношения доходность/риск. При этом доходности этих облигаций выглядят гораздо интересней депозитов в этих же банках даже с учетом дополнительных рисков. Остается отобрать надежных эмитентов. Один из них, по-нашему мнению, ПАО «ВТБ БАНК».

Чем хорош данный эмитент, какие риски имеет, какие изменения наблюдались в его финансовой отчетности за последний год с мая 2011 по май 2012г. мы предлагаем отобразить в краткой тезисной форме.

Сильные стороны  ПАО «ВТБ БАНК»:

  •  Авторитетный акционер с хорошим кредитным рейтингом;
  •  Входит в группу «крупнейших» банков по классификации НБУ, занимая 7 место по размеру активов;
  •  Активы банка выросли на 1% за период с мая 2011г. по апрель 2012г.
  •  Достаточный уровень капитализации - Н2 составляет 11,08% на 01.05.2012 при нормативном значении не менее 10%;
  •  Приемлемый уровень диверсификации и стабильности ресурсной базы;
  •  Снижение зависимости от краткосрочных ресурсов;
  •  Рентабельность активов (ROA) и рентабельность капитала (ROE) находятся на высоком уровне 5,6% и 51,3% соответственно (за 4 мес. 2012г.);
  •  Доля операционных расходов в операционных доходах на 01.05.2012 составляет 38,7%.
Слабые стороны и риски ПАО «ВТБ БАНК»:

  •  Снижение уровня капитализации за год (Н2) с 13,71% до 11,08% на 01.05.2012 при нормативном значении не менее 10%;
  •  Низкое качество кредитного портфеля (удельный вес проблемной задолженности 18,6% при этом уровень резервирования на 01.05.2012г. составил 20,7%);
  •  Невысокий уровень диверсификации кредитных операций банка (кредиты юридическим лицам в кредитном портфеле составляет 87,7%, объем «больших» кредитов, превышающих 10% регулятивного капитала, составляет 34,05% активов банка);
  •  Банк выступает преимущественным заемщиком на рынке межбанковских кредитов;
  • Высокая долясредств банков в структуре обязательств (54,7%) и ухудшение показателей диверсификации ресурсной базы за последний месяц.

теги: ВТБ Банк, облигации, УкрСиб Эссет Менеджмент
Просмотров: 25620 Ознакомьтесь с правилами комментирования


Компании

все компании