Експеримент Букеле триває: Сальвадор накопичив 7,5 тис. BTC на тлі угоди з МВФ
19.03.2026 12:21
Сальвадор залишається головним державним криптоекспериментом у світі: після того як у 2021 році президент Наїб Букеле визнав біткойн законним платіжним засобом поряд із доларом, країна перетворила криптовалюту на частину своєї економічної та політичної ідентичності. Однак у січні 2025 року парламент республіки оперативно змінив закон про біткойн після угоди з МВФ на $1,4 млрд: прийом BTC для приватного сектора став добровільним, а влада при цьому дала зрозуміти, що не відмовиться від стратегії накопичення біткойна в резервах.
По суті, у Сальвадорі зараз діє гібридна модель. Біткойн більше не нав'язується бізнесу як обов'язковий засіб розрахунків, податки повинні сплачуватися в доларах США, а роль держави в самому Bitcoin-проєкті була формально обмежена умовами програми з МВФ. У матеріалах фонду прямо йдеться, що поправки до закону прибрали ключові ознаки обов'язкового legal tender: прийом BTC став добровільним, сплата податків у біткоїні скасована, а участь державного сектора має бути стриманою.
При цьому Букеле та його команда криптокурс не згорнули. Ще в грудні 2024 року Національний біткойн-офіс заявляв, що країна продовжить купувати BTC для стратегічних резервів, а в серпні 2025 року Reuters повідомляв, що Сальвадор вже тримав близько $682 млн у біткойні та переводив резерви з однієї адреси на кілька нових гаманців для підвищення безпеки та прозорості. Публічний трекер Bitcoin Office продовжує працювати, а профільні агрегатори, що посилаються на дані офісу, зараз оцінюють запас країни приблизно в 7,5 тис. BTC.
З точки зору реального використання криптовалюти всередині країни, експеримент став набагато більш прагматичним, ніж у 2021-2022 роках. Формально біткойн не зник з державного порядку денного, але практична модель змістилася від ідеї «біткойн як повсякденні гроші» до концепції «біткойн як резервний та іміджевий актив держави». Це дозволяє Сан-Сальвадору зберігати статус глобального криптосимволу, не вступаючи в прямий конфлікт з умовами міжнародного фінансування. Такий висновок випливає з порівняння січневих поправок, умов програми МВФ та подальших заяв уряду про продовження накопичення BTC.
На макрорівні фінансова ситуація в країні у 2025 році виглядала стабільнішою, ніж у попередні роки. МВФ схвалив для Сальвадору 40-місячну програму EFF на $1,4 млрд, а загальний очікуваний пакет зовнішньої підтримки оцінювався у понад $3,5 млрд. За підсумками першого огляду програми фонд повідомив про виконання ключових фіскальних і резервних орієнтирів, а також про виділення ще близько $118 млн, довівши загальний обсяг вже перерахованих коштів до приблизно $231 млн.
Економіка при цьому не перебуває в кризі, але й не демонструє вибухового зростання. За оцінкою МВФ, ВВП Сальвадору в 2025 році має зрости на 2,5%, а Світовий банк очікує подібної динаміки і в 2026 році. Інфляційний тиск залишається помірним: Світовий банк зазначав, що у 2024 році інфляція знизилася до 0,9%, а у 2025 році ціни порівняно з першим півріччям 2024 року залишалися загалом стабільними; МВФ прогнозував інфляцію близько 1% у 2025 році.
У фіскальному плані країна теж виглядає краще, ніж ще пару років тому, хоча боргове навантаження залишається високим. Світовий банк зазначав, що держборг Сальвадору досяг піку в 88,9% ВВП у 2024 році. При цьому влада проводить жорстку консолідацію: МВФ очікує первинний профіцит на рівні 1,9% ВВП до кінця 2025 року, а суверенні спреди, за даними фонду, скоротилися з понад 700 базисних пунктів наприкінці 2023 року до приблизно 390 б.п. у червні 2025-го.
Підсумок для крипторинку такий: Сальвадор більше не виглядає країною, де біткойн має замінити долар у повсякденній економіці, але залишається країною, де BTC вбудований у державну стратегію, національний бренд і резервну політику. Для ринку це важливий сигнал — модель Букеле не померла, а перейшла з фази радикального експерименту у фазу більш обережного, але все ще демонстративного криптосуверенітету.
Теги: Сальвадор криптоэксперимент Переглядів: 121