“Кернел” зафіксував зниження EBITDA на 13% у II кв. 2026 ФР
Ринки 01.03.2026 00:09
«Кернел», один з найбільших українських агрохолдингів, у жовтні-грудні 2026 фінансового року (ФР, липень-2025 — червень-2026) отримав прибуток EBITDA $103 млн, що на 13% менше, ніж в аналогічному періоді попереднього року, йдеться у звіті в п'ятницю.
Згідно з ним, консолідована виручка в другому кварталі 2026 ФР склала $1 млрд 98 млн, що на 4% менше, ніж у другому кварталі 2025 ФР, але в порівнянні з попереднім кварталом дохід зріс на 33% завдяки зростанню обсягів продажів зерна, рослинних олій і шроту, оскільки збиральна кампанія набрала обертів, а експортна активність прискорилася.
«Кернел» зазначив, що збиток від зміни справедливої вартості біологічних активів у другому кварталі 2026 ФР склав $43 млн проти $33 млн у другому кварталі 2025 ФГ.
Собівартість реалізованої продукції зросла на 28% порівняно з попереднім кварталом, що головним чином відображає вищу вартість товарів для перепродажу та використаної сировини, а також зростання на 55% витрат на доставку та обробку, що обумовлено збільшенням страхових премій на тлі посилення російських атак на цивільні судна протягом звітного періоду.
В результаті валовий прибуток знизився на 20% в річному обчисленні – до $126 млн, що відображає скорочення рентабельності в сегментах інфраструктури, торгівлі та переробки олійних культур.
Водночас «Кернелу» вдалося знизити загальні та адміністративні витрати на 26% – до $55 млн, що відображає зниження витрат, пов'язаних із заробітною платою.
Чистий прибуток компанії за жовтень-грудень 2025 року склав $13 млн, що в 2,3 рази менше показника жовтня-грудня-2025. Відзначається, що група понесла фінансові витрати в розмірі $21 млн, що на 21% більше, ніж у попередньому кварталі, головним чином через збільшення витрат, пов'язаних з продовженням і модифікацією договорів оренди, а інші витрати в другому кварталі 2026 ФГ досягли $20 млн, головним чином через збільшення соціальних витрат Групи.
Відзначається, що «Кернел» отримав операційний прибуток до змін оборотного капіталу $113 млн у другому кварталі 2026 ФГ, що в 2,3 рази більше, ніж у попередньому році. Сильне зростання переважно відображає низьку порівняльну базу, оскільки на результат попереднього року істотно вплинув негрошовий прибуток від торгівлі, визнаний Avere.
Згідно зі звітом, зміни в оборотному капіталі призвели до відтоку грошових коштів у розмірі $249 млн у другому кварталі 2026 ФР – до $331 млн, переважно через збільшення запасів на $209 млн – до $644 млн, а також тимчасового розподілу частини ліквідності в ліквідні цінні папери.
"Це відображає нормалізацію сезонних моделей закупівель, оскільки компанія відновила типове накопичення запасів після збору врожаю в першій половині фінансового року. Попередній сезон був нетиповим через повільніші продажі фермерами і менший урожай зерна, що обмежувало накопичення запасів і спотворювало звичайний цикл оборотного капіталу", – йдеться в документі.
Уточнюється, що запаси, що відносяться до сегменту переробки олійних культур, збільшилися на 23% в порівнянні з попереднім кварталом – до $348 млн завдяки зростанню запасів насіння соняшнику і рослинного масла. Запаси зерна зросли більш різко – в 2,3 рази порівняно з попереднім кварталом, до $296 млн, оскільки група накопичила кукурудзу та інші зернові культури під час пікового збору врожаю.
У фізичному вираженні обсяги харчової олії у вазі зросли на 8% порівняно з попереднім кварталом – до 106 тис. тонн, тоді як запаси насіння соняшнику досягли 334 тис. тонн. Запаси зернових, переважно кукурудзи, пшениці та сої, зросли в 2,6 раза порівняно з попереднім кварталом – до 1,6 млн тонн
Чистий грошовий потік, використаний в інвестиційній діяльності, склав $145 млн протягом жовтня-грудня 2025 року: відтік коштів переважно складався з $120 млн, інвестованих у фінансові активи в рамках стратегії управління ліквідністю групи, та $25 млн у капітальні витрати, в основному пов'язані з реконструкцією перевантажувального терміналу в Чорноморську, сільськогосподарської техніки, резервного енергетичного обладнання та вагонів для перевезення зерна.
Станом на кінець 2025 року загальна сума боргових зобов'язань «Кернел» склала $782 млн, що на 8% більше, ніж у попередньому кварталі. Зростання було обумовлено, головним чином, більш активним використанням кредитних ліній для фінансування сезонних потреб в оборотних коштах.
Чистий борг збільшився в 3,4 рази порівняно з попереднім кварталом – до $451 млн, тоді як коефіцієнт левериджу станом на 31 грудня 2025 року знизився до 1,1 рази відношення чистого боргу до EBITDA.
В цілому за перше півріччя 2026 ФР консолідована виручка скоротилася в порівнянні з аналогічним періодом 2025 ФР на 1% – до $1 млрд 924 млн, EBITDA – на 14%, до $247 млн, чистий прибуток – на 33%, до $119 млн.
Теги: Кернел Переглядів: 71
