Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: рефинансирование лишь части выплат

В последний плановый августовский аукцион Минфин все-таки решил внести коррективы в перечень предлагаемых бумаг, и дополнительно объявил сегодня предложение ещё одной облигации номинированной в валюте с более коротким сроком до погашения. Такой ход позволил увеличить спрос и объёмы привлечений, однако, несмотря на это, Минфин не рефинансировал выплаты, запланированные на завтра даже наполовину.

Пять облигаций, размещение которых было объявлено ещё на прошлой неделе, получили лишь по одной заявке на каждую из них, тогда как дополнительно объявленная сегодня облигация с более короткими сроками собрала 11 заявок, что позволило установить ставку отсечения и купона, но довольно невысоком уровне. Фактически, сократив срок обращения на 49 дней по сравнению с облигацией, размещённой в начале месяца, Минфин смог снизить доходность на 50 б.п..

Из всех 16 заявок, Минфин отклонил лишь четыре, из которых единственная заявка на 12-месячную гривневую облигацию по ставке 13.50% на сумму лишь 10.0 млн гривень, единственная заявка на 2-летнюю валютную облигацию в сумме 3.0 млн долларов США и две заявки на 23 млн долларов США поданных на 1.25-летнюю облигацию по ставке выше ставки отсечения.

Несмотря на объявление дополнительной облигации, Минфин продолжает держать ставки на прежних уровнях и даже добиваться снижения ставок по отдельным инструментам. За прошлый и этот аукционы Минфин привлёк 1.41 млрд гривень, включая 152.11 млн долларов США, тогда как за период с прошлого аукциона до конца этой недели Минфину необходимо выплатить 4.71 млрд гривень, включая 2.19 млрд гривень или 0.27 млрд долларов США.

Это может говорить о наличии у Министерства достаточного объёма средств для выплат по долгам, чтобы не стремится покрыть выплаты максимально. Похоже, что Минфин существенно сократил участие дружественных банков в первичных размещениях, которые в последнее время проходили без, либо с незначительным использованием дружественного спроса. Вполне возможно, что правительство рассчитывает на получение средств по займу на 750 млн долларов США, условия которого были утверждены на прошлой неделе и обнародованы сегодня.

Скачать документ

Источник: ICU