Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: Долговые выплаты рефинансированы

Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: Долговые выплаты рефинансированы



17 квітня 2013 года
ICU

Минфин с запасом рефинансировал долговые выплаты, предстоящие завтра, разместив лишь три из пяти предложенных рынку облигаций. Однако существенная потребность Минфина в привлечениях и значительные объёмы заимствований не помешали Минфину немного снизить доходности по полугодовой и пятилетней облигациях. Не исключено, что ряд дружественных банков реинвестировали средства, получаемые завтра, в новые долговые инструменты с длительным сроком обращения.



Отдельного упоминания заслуживает и появление неконкурентных заявок, которые не подавались участниками уже длительное время. Это может быть показателем того, что участники рынка не спешат рисковать, подавая заявки с уровнем доходности аналогичным прошлым аукционам либо немного ниже, а заодно и не подталкивать Минфин к дальнейшему продавливанию ставок вниз.



Стоит отметить тот факт, что в период крупных выплат спрос на короткие инструменты ещё существенно вырос, и облигация с погашением через пять месяцев получила 12 заявок на сумму 705.0 млн гривень по номиналу, однако Минфин отклонил три заявки, сохранив ставку отсечения на прежнем уровне 7.75%, но учитывая что минимальная ставка была на уровне 7.50%, средневзвешенная ставка снизилась до 7.71%.



Что же касается 5-летней и 7-летней облигаций, то вероятнее всего, что ключевой спрос на них был все-таки сформирован "дружественными" банками, учитывая объёмы этого спроса - не менее одного миллиарда гривень на покупку каждой из них. При этом, на 5-летнюю облигацию заявки были поданы с единой доходностью, на 5 б.п. Ниже прошлых размещений, и здесь вполне могла быть одна конкурентная заявка на 1.3 млрд гривень, и две неконкурентных на остальной объём. А вот на 7-летнюю была единственная заявка на 1.0 млрд гривень.

Скачать документ

Источник: ICU

Другие обзоры облигаций от ICU


Компании

все компании