Во вторник, 12 февраля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ.

Во вторник, 12 февраля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ.



11 лютого 2013 года
Драгон Капитал

Во вторник, 12 февраля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит две серии стандартных ОВГЗ со сроком погашения 12.02.2014 г., и 27.01.2016 г., валютные облигации с погашением 11.02.2015 г. и 03.02.2016 г., а также индексные бумаги с погашением 10.02.2016 г.

Путь вниз по доходности в рыночных стандартных выпусках может быть продолжен и на этой неделе. При предыдущем размещении годовых облигаций ставки доползли вниз до 14,5%. После того, как планка по девятимесячным опустилась до 13,0% еще на прошлой неделе, логично ожидать, что и годовые бумаги не останутся в стороне. В итоге минимальные биды могут достичь 13,5% уже на этой неделе. Беда в том, что подавать их будут на голом энтузиазме, без особой надежды, что правительство удовлетворит такие заявки. Безнадежность бидов существенно ограничивает количество заявок и весь потенциальный спрос по результатам аукционов не просматривается. Ходят слухи, что Минфин готов удовлетворять биды на уровне в 12%, но годовые бумаги на текущем аукционе еще не готовы опуститься так далеко вниз. В результате результативными скорее всего станут размещения только долларовых и индексных облигаций, где присутствует стабильный умеренный спрос, поддерживаемый высокой ликвидностью этих облигаций на вторичном рынке. Активные торги на вторичном рынке позволяют также ожидать продолжения снижения доходности прежде всего по долларовым ОВГЗ.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании