Во вторник, 22 января, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ.

Во вторник, 22 января, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ.



21 січня 2013 года
Драгон Капитал

Во вторник, 22 января, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит три серии стандартных ОВГЗ, со сроком погашения 20.10.2013 г., 13.12.2017 г. и 30.10.2019 г., и валютным облигации с погашением 07.01.2015 г. и 20.01.2016 г.

Пришло время для рынка сделать еще один шажочек вниз по доходности. Объектом рыночного интереса станет девятимесячная бумага. На предыдущем аукционе биды по 17% по годовым бумагам со стороны рынка не нашли понимания в Минфине. Поэтому логично, что низкие ставки межбанковского рынка должны продолжить давить на доходности на рынке гос. бумаг. В результате, спрос должен уйти как минимум к уровню 16%-17%, а может и ниже. В то же время, ожидать, что уже на этом аукционе спрос встретится с предложением, пока трудно. Рынку необходимо время, чтобы привыкнуть к новой реальности, основанной на высокой ликвидности. Минфин в свою очередь, скорее всего, начнет удовлетворят заявки только ниже 14,3%. Пока рынок будет идти к этому уровню, в рукаве у правительства остаются пяти- и семилетние облигации, размещение которых может стать результативным, если Минфин будет нуждаться в гривневой ликвидности. По валютным бумагам спрос может появиться, но будет весьма ограничен.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании