Украинское правительство доразместило еврооблигации с погашением в 2017 г. на сумму 600 млн. долл. по цене, соответствующей доходности 7,46%.

Украинское правительство доразместило еврооблигации с погашением в 2017 г. на сумму 600 млн. долл. по цене, соответствующей доходности 7,46%.



21 вересня 2012 года
Драгон Капитал

Новость: Украинское правительство доразместило еврооблигации с погашением в 2017 г. на сумму 600 млн. долл. по цене, соответствующей доходности 7,46%. (Bloomberg)


Елена Белан, главный экономист Dragon Capital
Исключительно благоприятная ситуация на мировых кредитных рынках позволила Министерству финансов снизить доходность размещения облигаций на 179 б. п. по сравнению с 9,25% по размещенным в июле бумагам этой же серии на сумму 2 млрд. долл. До вчерашнего выпуска у министерства уже было достаточно средств в иностранной валюте для осуществления всех долговых выплат до конца 2012 г. Однако правительство нуждается в дополнительных заимствованиях для погашения внутренних долгов, финансирования дефицита бюджета, а также выплат по внешним долгам в 2013 г. По нашим оценкам, правительству необходимо погасить эквивалент 1,25 млрд. долл. по гривневым ОВГЗ до конца 2012 г. и 4,4 млрд. долл. в 2013 г. Долговые выплаты правительства в иностранной валюте (в том числе по валютным ОВГЗ и муниципальным еврооблигациям Киева) составят до конца года 1,3 млрд. долл. и 6,0 млрд. долл. в 2013 г. Кроме того, НБУ должен выплатить 0,7 млрд. долл. до конца этого года и 3,0 млрд. долл. в 2013 г. Ввиду высокой нагрузки по выплатам долга, мы полагаем, что правительство продолжит привлекать средства на рынке еврооблигаций до тех пор, пока будут сохраняться благоприятные условия, но также будет осваивать менее привычные источники внешнего финансирования, как например двусторонние кредиты и валютные казначейские обязательства, размещаемые среди населения.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Елена Белан
Другие обзоры облигаций от Драгон Капитал


Компании

все компании