Dragon Capital: Результаты аукциона по размещению ОВГЗ 21/06

Сергей Фурса, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital:

В четверг, 21 июня, правительство провел очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин изначально предлагал пять серии стандартных облигаций со сроком обращения один, два года, а также пять и семь лет, но позже выдал целый набор валютных инструментов. Прежде всего, это валютные ОВГЗ с погашением 24.07.2013 г., 21.05.2014 г., 27.05.2015 г. и 22.04.2015 г. Также рынку вновь были предложены валютные облигации с возможностью досрочного погашения. Это были долларовые облигации с погашением 17.06.2015 г. и бумаги, номинированные в евро, с погашением 06.05.2015 г.

Минфин не зря увеличивал линейку предложения. Накануне самой короткой ночи в году правительство пошло на рекорд и привлекло 6,6 млрд. грн. Львиную долю средств принесла заявка, поданная по валютным облигациям с погашением 22.04.2015 г. Минфин удовлетворил ее и привлек 316,6 млн. долл. Доходность размещения составила 9,45%. Облигации с офертой, предлагающие инвестору непристойно низкую доходность, также были размещены на внушительную сумму.

Долларовые облигации с офертой привлекли двоих покупателей, которые принесли в казну порядка 175 млн. долл. Бюджету это будет стоить 4,5%. Бумаги с офертой, номинированные в евро, были размещены с доходностью 4,8%. Минфин увидел по ним только одну заявку, на сумму порядка 40 млн. евро и без лишних сомнений удовлетворил и ее.

Порядка 100 млн. долл. позволила привлечь серия годовых долларовых облигаций. Там наиболее широко был представлен рыночный спрос, что выразилось в наличии целых пяти заявок. Доходность размещения составила 9,3%. По гривневым же облигациям продолжается история размещения длинных бумаг. В этот раз Минфин удовлетворил целых пять заявок по облигациям с погашением в 2017 году, что позволило привлечь 1,5 млрд. грн.

Результаты аукциона позволяют поздравить НБУ, Минфин и государственные банки. Таким образом, мы, скорее всего, увидели немедленный эффект от изменения правил резервирования, которые позволили учитывать в резервах валютные облигации. Продолжение аукциона невиданной щедрости в дальнейшем сомнительно, но введенные НБУ изменения, безусловно, окажут поддержку первичным размещениям правительства.

Источник: Драгон Капитал