Premarket 13/09: внимание инвесторов будет сосредоточено на итогах сегодняшнего заседания ФРС

Дмитрий Макаренко, руководитель отдела поддержки клиентов интернет-трейдинга Dragon Capital

Итоги дня: UX +1,78% (1039,32)

12 сентября Индекс UX закрылся на отметке 1039,32 п., прибавив за день 1,78%. Объем торгов на фондовом рынке составил 39,11 млн. грн., из них на рынке заявок — 11,6 млн. грн., на рынке котировок — 0,63 млн. грн., и на рынке РЕПО — 25,98 млн. грн. Участники срочного рынка наторговали 54,98 млн. грн. Значение сентябрьского фьючерса UX-09.12 составило 1053,10 п., повысившись за день на 2,57% (контанго +13,78 п.).

В тройку лидеров по оборотам вошли акции Мотор Сичи (4,16 млн. грн.), Центрэнерго (1,86 млн. грн.) и Азовстали (0,65 млн. грн.). Все бумаги индексной корзины закрылись в плюсе, за исключением только акций Укрсоцбанка, которые завершили день на отрицательной территории, снизившись на -1,78%. Наибольший рост был зафиксирован у Азовстали (+3,41%), Центрэнерго (+3,23%) и Енакиевского метзавода (+2,34%).

Ряд важных событий, произошедших вчера, не смог переломить тенденцию последних дней на мировых рынках. В частности вчера Конституционный суд Германии разрешил ратификацию ESM, но при условии соблюдения условий, одним из которых является необходимость установить верхний предел ответственности ФРГ по обязательствам стабфонда. Доля участия Германии в финансировании временно ограничивается 190 млрд. евро до тех пор, пока ESM не будет ратифицирован или пока немецкий парламент не разрешит увеличить данную сумму. Рынки позитивно восприняли данную новость, однако ближе к завершению торгов этот оптимизм был полностью нивелирован. На наш взгляд, инвесторы негативно восприняли заявление Верховного суда Германии о возможности отклонения программы покупки облигаций ESM в случае нарушения условий договора ЕС, который не допускает заимствований средств ESM у ЕЦБ.

Также Германия вчера одобрила план Марио Драги по неограниченному выкупу проблемных госбондов, о чем вчера заявила Ангела Меркель. У Марио Драги вообще всего один высокопоставленный оппонент в еврозоне —глава Бундесбанка Йенс Вайдман, который убежден в том, что выкуп облигаций превышает мандат ЕЦБ. Возможно, Вайдман куда больше опасается роста неконтролируемой денежной массы, которую могли бы вылить на рынки действия ЕЦБ. Но с этим Марио Драги, по его собственным словам, справится: из обращения выведут сумму, равную стоимости бумаг.

Программа Драги, названная Outright Monetary Transactions, наполнена условностями: интервенции будут проводиться только при достижении страной приемлемых показателей госдолга, бюджетного дефицита и т.д. ЕЦБ фактически может отказаться от скупки бондов, как только это перестанет соответствовать его интересам. Некоторые аналитики считают, что ничего нового и революционного Марио Драги на прошлой неделе не предложил. Тем более, скупка облигаций устраняет симптомы болезни, а не ее причину.

Как бы то ни было, после заявления Драги доходность испанских и итальянских гособлигаций поползла вниз, а курс евро — вверх. Вчерашнее решение Конституционного суда Германии еще больше укрепило евро, и создало почву для дальнейшего роста. Кроме того, сегодня завершится двухдневное заседание экспертов Федеральной резервной системы (ФРС) США, от которого многие аналитики ждут запуска третьего раунда программы по скупке активов и сохранения рекордно низких процентных ставок. Это, в свою очередь, пошатнет позиции доллара, а, значит, еще больше укрепит евро.

Но все-таки рост курса единой валюты не имеет под собой материальной основы, а определяется в большей части настроениями трейдеров. По мнению главного экономиста Центра европейских реформ Саймона Тилфорда, еврозона по-прежнему переживает кризис, и будет переживать его в течение ближайших нескольких лет. Также он указывает на опасно большую разницу между стоимостью заимствования для Испании и Германии, например, что не пойдет на пользу ни одной из стран. Большинство экспертов, в том числе и Сорос, указывают на то, что пропасть между "хорошими" и "плохими" странами еврозоны в долгосрочном периоде будет увеличиваться. Что будет происходить с "плохими", отчетливо видно на примере Греции, которая уже собирается сдавать в аренду свои незаселенные острова для уплаты долгов. "Хорошие" страны лишатся рынков сбыта. Учитывая это, в краткосрочном периоде можно прогнозировать неуверенное укрепление евро до 1,3 долл. или чуть выше — до следующего катаклизма, например, крупной забастовки в Европе.

Ситуация на азиатских фондовых площадках сегодня практически идентична вчерашней, все основные индексы, за исключением китайского SSE, торгуются в плюсе, разве что сила движения несколько снизилась. Сегодня дорожают такие корейские гиганты, как LG Electronics и Samsung Electronics на 0,8% и 0,3% соответственно. Некоторое давление на последнего оказывает вчерашняя презентация от его главного конкурента — Apple.

Внешний фон перед открытием

Внешний фон на данный момент складывается в целом нейтральный. Американские площадки после нашего закрытия в среду остались практически на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. На момент написания комментария российские площадки торгуются разнонаправленно: РТС растет на +0,02%, индекс ММВБ снижается на 0,33%. Все это дает основание предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов пройдет совсем недалеко от уровня закрытия среды.

Важная статистика сегодня


11:00 — Индекс потребительских цен, м/м - август (Италия)
11:00 — Индекс потребительских цен, г/г - август (Италия)
11:00 — Ежемесячный отчет ЕЦБ - сентябрь (еврозона)
12:00 — Уровень оплаты труда - 2 квартал (еврозона)
12:10 — Минфин проведет аукцион по продаже облигаций с погашением в 2015, 2017, 2026 гг на сумму 4,25-6,5 млрд. евро (Италия)
12:30 — Минфин проведет аукцион по продаже 10-летних облигаций на сумму 3,5 млрд. фунтов стерлингов (Великобритания)
12:30 — Минфин проведет аукцион по продаже 3-месячных облигаций на сумму 500 млн. евро (Ирландия)
15:30 — Количество первичных обращений за пособием по безработице, тыс. - на 8 сентября (США)
15:30 — Индекс цен производителей, м/м - август (США)
15:30 — Индекс цен производителей, г/г - август (США)
19:30 — Ключевая процентная ставка ФРС - сентябрь (США)
20:00 — Минфин проведет аукцион по продаже 30-летних облигаций на сумму $13 млрд. (США)
21:00 — Баланс федерального бюджета, млрд. долл. - август (США)
21:15 — Председатель ФРС Бен Бернанке выступит с речью по итогам заседания FOMC (США)

Источник: Драгон Капитал