Европейский кризис тормозит экономический рост

Из-за долговых проблем в ЕС, экономика Украины в 1кв12г зафиксировала замедление (1,8% г/г). Конечно, риски второй волны кризиса в ЕС влияют на Украину: снижается покупательная способность нашего второго по величине торгового партнера. Однако, рынки СНГ и Азии показывают умеренные темпы роста, а страны, конкуренты Украины на мировом рынке, демонстрируют уверенный рост промышленного производства: Турция – +2,8% г/г (3М12), Россия – +3,4% г/г (4М12), Польша – +4,8% (3М12). Сложившаяся ситуация привела к тому, что мы снижаем прогноз промышленного производства в 2012г с 3,5% до 1,7%. При этом, прогноз темпов роста ВВП сохраняется на уровне 3,1%, так как снижение промышленного производства будет компенсировано ростом налоговых доходов бюджета. Также, мы пересмотрели прогноз инфляции на конец года с 8% до 5%, отмечая при этом необходимость возобновления сотрудничества с МВФ для сохранения стабильного курса гривны. Кроме этого, мы улучшили наш годовой прогноз по индексу с/х производства с (-5,2%) до (-3,0%) за счет улучшения прогнозов урожая озимых.

* Деловая среда. Фискальное давление негативно сказывается на планах развития предприятий, а политическое противостояние с ЕС лишает украинский бизнес западных инвестиций. Ситуация на валютном рынке по-прежнему стабильная. Тем не менее, будущая стабильность будет зависеть от притока валюты во время Евро-2012, а также возобновления сотрудничества с МВФ.
* Экономические индикаторы. Промышленное производство в апреле замедлилось до нуля г/г, несмотря на восстановление машиностроения. При этом розничные продажи демонстрируют уверенных рост – 15% г/г, что, учитывая настроения в деловой среде, скорее свидетельствует о несоответствии реальной инфляции потребительского портфеля ее расчетному значению, чем о позитивном настроении потребителей.
* Содержание:
- Резюме: ЕВРОПЕЙСКИЙ КРИЗИС ТОРМОЗИТ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
- Деловая среда:
o Конфликт с ЕС снижает экономический эффект Евро-2012
o Госдолг: Украина продлила кредит ВТБ Капитала
o Инфляция стремится к нулю
o Валютный рынок – сезонная стабильность
- Экономические индикаторы:
o ВВП в первом квартале вырос всего на 1,8% г/г
o Промышленное производство в апреле не изменилось
o Обзор и прогнозы по отраслям промышленности
o Темп роста розничной торговли ускорился в апреле до 14,9%
o Темп роста реальных зарплат сократился до 13,5%
o ПБ в феврале был практически сбалансированным
Приложение: Макроэкономические показатели

Полная версия обзора доступна на сайте http://artcapital.ua/research

Источник: АРТ КАПИТАЛ