Что будет с золотом?

На рынке золота формируется сходящаяся формация, что часто происходит перед праздниками, важными новостями и другими подобными событиями, вызывающими снижение интереса к рынку. Для нас важен тот факт, что подобная формация часто завершается сильным однонаправленным движением, которое можно и нужно использовать.



Отчет о позициях крупнейших участников фьючерсного рынка (CFTC) не показывает значительного изменения баланса сил на рынке: спекулянты не стремятся сокращать количество коротких позиций, а хеджеры наращивают объем длинных, что подтверждает существующий среднесрочный медвежий рыночный тренд.

Фьючерсные рынки – место деятельности спекулянтов и хеджеров. Инвесторы из развитых стран для осуществления среднесрочного и долгосрочного инвестирования на рынке золота, по понятным причинам, чаще ориентируются на нефизическое золото в виде ETF, а не на фьючерс. Для понимания их мнения о рынке достаточно взглянуть на GLD - один из крупнейших золотых ETF США. Значения подразумеваемой волатильности находятся на трехлетних минимумах и на сегодняшний день примерно в 3 раза ниже значений октября 2011. Это говорит о том, что в относительных величинах опционы на этом рынке сейчас крайне дешевы. Инвесторы уверены в дальнейшем движении и не стремятся хеджировать свои позиции опционными контрактами, более того опционы сейчас активно продают, справедливо рассчитывая на снижение рыночной волатильности в предновогодний период.


Вывод: сочетание сходящейся формации на рынке золота с «дешевыми» опционами создает благоприятные и по-своему уникальные условия для входа в рынок. В ближайшее мы время мы можем увидеть активное ценовое движение, направление которого вероятнее всего определится в начале 2013 г. В этот период на финансовых рынках начинается очередной инвестиционный цикл. Крупнейшие инвесторы занимаются поиском активов с наибольшим потенциалом роста/снижения, что приводит к формированию новых или продолжению существующих рыночных трендов.
Аналогичная ситуация имела место в августе 2012 и привела к 10% росту цен на рынке золота и 20% росту цен на опционы ATM за счет роста спроса на эти деривативы. По моему мнению, наиболее рациональным решением сейчас выглядит вход в нейтральные позиции (рассчитанные на значительный рост или снижение рынка), которые с лёгкостью реализуются при помощи структурированных продуктов. Учитывая праздники, минимальное время существования комбинации – 2 месяца.



Успехов!

Источник: Альпари